中俄天然气合作破冰 上市公司谁是“赢家”

　　5月21日，随着《中俄东线天然气合作项目备忘录》、中国石油天然气集团公司和俄罗斯天然气工业股份公司《中俄东线供气购销合同》的签署，业界对此给予较大关注的同时，资本市场的相关受益股亦成为了市场各方关注的热点。分析人士认为，中俄签署天然气供应协议将有益于天然气输送和储运设备供应商的发展，相关上市公司有望从中受益。

　　LNG储罐市场需求巨大

　　根据双方商定，从2018年起俄罗斯开始通过中俄天然气管道东线向中国供气，输气量逐年增长，最终达到每年380亿立方米，累计30年。这被认为是中俄就天然气进口协议谈判近十年后终于获得的重大突破。

　　国泰君安认为，近年来，我国天然气对外依存度不断提升，2013年达30%。预计2015年天然气供需缺口将上升至900亿方，相当于对外依存度达35%。随着天然气需求量不断提升，国内产量短期无法满足需求的增长，进口气对于保障天然气市场稳定变得十分重要。此次中俄签署天然气供应协议，将有助于稳定国内天然气供应和价格，有益于天然气输送和储运设备供应商的发展。

　　东方证券则表示看好天然气产业链中的储运环节，并认为管道输送的运营、LNG储罐建造将是最大的受益者。LNG储罐是LNG接收站工程建设的核心内容，建造费用占到接收站总工程费用的40%，未来LNG接收站被认为将大规模兴建，并会直接拉动对LNG储罐需求。东方证券测算，仅按“十二五”规划建设的体量，2013-2015年LNG储罐市场容量将达到125亿元。

　　管道公司有望率先起舞

　　具体到受益股方面，东方证券建议重点关注管道输送领域的金鸿能源、陕天然气、新疆浩源等公司，以及LNG储罐建造领域的蓝科高新等。

　　与此同时，有分析人士指出，天然气产业链自上而下可分为勘探生产、长输管道、下游应用三个部分。要想供气，管道先行，天然气输送管道有进入壁垒，A股上市公司中只有金洲管道和玉龙股份、常宝股份具备资质，因此有望率先受益。中下游城市燃气公司也被建议关注，相关公司包括了大众公用、大通燃气、广州控股、深圳燃气、长春燃气、广安爱众、新疆浩源、陕天然气等。

　　不仅如此，作为液化天然气的上市公司亦成为有望受益的标的，LNG相关公司包括了富瑞特装、北人股份、蓝科高新、杭氧股份、广汇能源、胜利股份、陕鼓动力、陕天然气、安凯客车、宇通汽车、福田汽车、金龙汽车等。此外，处于产业链最下游的工业用气企业的生产成本被认为或将因天然气价格上涨而相应增加，“气头”类化工和天然气发电的上市公司将受到影响，但气头化工替代行业相关公司将在气价上涨中受益，例如四川美丰、泸天化、赤天化、川化股份等。

　　多家川股公司受到关注

　　值得一提的是，包括大通燃气、广安爱众、四川美丰、泸天化和川化股份在内的多家四川上市公司在此次受益股名单中“榜上有名”。这些川股公司的相关业务状况如何、受益程度几分，亦成为大家关注的焦点。

　　办公地点位于成都的大通燃气主营城市管道燃气的开发及投资，燃气器材的销售等，2013年燃气供应及其相关收入为公司贡献主营收入约9620万元，收入占比20.91%，毛利率达到48.23%。今年一季度，公司实现营业收入约10996.84万元，实现归属于上市公司股东的净利润31.89万元。

　　广安爱众主营水力发电、供电、天然气供应、自来水生产及供应以及仪表校验、安装、调试等业务，作为中西部能源供应和公用事业服务集团，其业务分布在广安、武胜、邻水、岳池、西充、云南德宏、昭通等地。宏源证券分析师王凤华认为，广安爱众经营稳健，区域优势明显，新的领域也在不断开拓。2013年，公司天然气业务实现主营收入2.18亿元，主营利润则达到5814万元。

　　2013年，泸天化的液化石油气业务收入达到8335万元。虽然泸天化、四川美丰和川化股份有关天然气方面的直接业务收入并不出众，但它们亦被认为是气头化工替代行业相关公司而受益于气价上涨。