中国建筑将发行300亿元优先股 单次跳息并赎回

　　中国建筑(股票代码“601668”)5月26日晚间发布公告称，公司拟发行优先股总数不超过3亿股，募集资金总额不超过人民币300亿元，成为首家冲刺优先股的上市央企。根据预案，中国建筑本次募集的资金主要投向三个方面，分别用于基础设施及其它投资项目共48.3亿元、补充国内外重大工程营运资金176.7亿元以及补充一般流动资金75亿元。

　　在股息及赎回方面，中国建筑此次优先股均有新的看点。发行方案采用了单次跳息固定股息和五年到期赎回的组合安排。附单次跳息安排的固定股息率，即第1个-5个计息年度的票面股息率通过询价方式确定并保持不变，而第6个计息年度起，如果公司不行使全部赎回权，每股股息率在第1个-5个计息年度股息率基础上增加2个百分点，第6个计息年度股息率调整之后保持不变。这种安排一方面是满足在会计上确认为权益的要求，一方面是向投资者传达出5年后公司非常可能会赎回的信息，让投资者对本次发行优先股的风险、期限有更清晰地判断。中国建筑的方案和其它已公布的优先股方案赎回方案相比，多了一个跳息机制来促进公司赎回，债性会更强一些。

　　此外，该方案还规定了此次优先股股息付息可递延及可累积，即之前年度未向优先股股东足额派发股息和孳息的差额部分，累积到下一年度，且不构成违约。之前已经公布的优先股方案，无论是几大银行还是广汇、康美，优先股股息都是不能累计的。中国建筑这种股息可累计的付息方式将更有利于优先股股东权益的保护。

　　中国建筑上市以来持续稳健成长，2013年公司实现营收6810.48亿元，同比增长19.2%；净利润203.99 亿元，同比增长29.6%(扣非后增长25.7%)。2011年-2013年中国建筑三年平均净资产收益率高达17.1%，2014年3月31日资产负债率78.7%。中国建筑这样的资产收益率和负债率双高，经营稳健、业绩回报稳定的大盘蓝筹上市公司正是理想优先股的发行对象。优先股刚刚出台不久，就有分析师预测资产负债率偏高的国有大型建筑类企业会是除银行外，最有可能发行优先股的上市公司。中国建筑此次在上市央企率先推出优先股，回应了市场的预期。

　　市场人士表示，大型建筑公司优先股发行将有助于增加机构投资者长期持有股票的信心、优化资产负债结构并提升估值。截至5月26日收盘，中国建筑报收2.99元/股，无涨跌。