新股中签太难 基金炒新热情仍高

“新股上市，必然会积极参与二级市场炒新。”北京某基金经理在接受《证券日报》记者采访时称，因为新股较低的市盈率，预计个股价格后期的涨幅必然很大，除此之外，网下申购的收益性大打折扣，而申购成本太高，需要从二级市场再次获取收益，基金会积极参与。

6月26日，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信三只新股上市交易，受到资金热捧。不过，从当日的成交量和换手率来看，真正买到新股的幸运儿并不多。不过资金显然不甘心成为“看客”，开始围绕次新股、新股影子股以及相关题材概念寻找突破口，市场做多热情明显升温。

“一方面是‘打新’太难，持有新股的机构肯定会存在惜售心理；另一方面，没有打到新股的机构也会在二级市场上抢购新股。这两方面原因均将导致新股遭爆炒。”南方基金首席分析师、基金经理杨德龙在接受《证券日报》记者采访时说。

另一位基金经理表示：“由于网下配售比例大大降低，最后网下打新股的收益率可能还不足以覆盖全部融资成本。有人曾计算，如果从国债回购市场借钱‘打新’，即使获得配售的新股涨50%，两天的利息都比‘打新’收益高，所以机构借钱‘打新’有可能亏钱。”

杨德龙预测，未来机构“打新”的积极性会下降。特别是在目前这种情况下，机构借钱“打新”几乎没有必要了。

“打新”不易，二级市场上炒新怎么样？上述基金人士分析认为，炒新和“打新”不一样，要根据所在板块平均市盈率、行业前景等因素来判断。

“‘打新’的中签率很低，手头还会剩大把的资金。不管有没有打着，炒新也是必须的。”一位从业多年的基金经理表示，尽管炒新看起来是给人接盘，但同时要看到股价的上涨空间，投资价值就在这里。“虽然炒新并不是闭着眼睛买股票，但需要做的研究没有那么深，关键指标是市值和行业。只要市值足够小，就有成长性。如果属于热门行业，想象空间就更大。”

“A股市场热衷炒新，现在监管层控制新股发行节奏，新股被爆炒的概率很高，很难会有价值低估的品种。”一位大型基金公司的研究部门副总经理则表示，未来两三个月不会关注次新股，就看两三个月后，新股估值回到二级市场相对合理水平时，再选一些优质的标的。