外资接管水井坊：洋帅总经理继任 5名董事均为外籍

　　因为连续业绩亏损有可能被ST的白酒名企水井坊，先有原董事长辞职的公告，后被曝出大批中层离职，再加上与外资联姻的背景，迅速成为资本市场的焦点。

　　全兴系高管完全退出

　　水井坊日前公告称，公司董事长黄建勇因个人工作变动，辞去其担任的公司董事、董事长职务，辞任后，黄建勇将继续担任党委书记，董事长一职则由洋帅总经理大米担任。

　　依公告说法，除3名独立董事外，水井坊目前5名董事均为外籍人士，这意味着此前全兴系人马全部离开。

　　人事地震从去年已经开始，以黄建勇的辞职达到高潮。有媒体昨天报道称，从去年到今年有260多人离开公司，主要是销售主力和中层干部，营销总监也换了几个。由外方聘请的经营班子也动荡不断，先是去年初总经理柯明思辞职，后是副总经理布莱恩等辞职。

　　“衰哥”面临ST窘境

　　在二级市场上，水井坊走势十分疲弱，被市场称为一大“衰哥”。其股价从2012年7月创下最高价31.70元之后，一路下行，截至昨天收盘报6.98元，累计下跌24.65元，下跌幅度近80%，按照水井坊总股本48854.57万股计算，市值缩水达120亿元，目前市值仅余30多亿元，而帝亚吉欧所持股份的市值已不足14亿元。

　　在四川白酒上市公司中，水井坊已成为2013年唯一亏损的企业。2013年年报显示，公司营业收入4.86亿元，同比下降70.31%；净利润亏损1.54亿元，同比下降145.47%。今年一季度，颓势持续，实现营业收入0.74亿，同比下降77.03%；净利润亏损0.85亿元，同比大降174.95%，位居白酒上市公司末位。公司预计2014年实现主营业务收入3.35亿元，营业总成本6.27亿元，这意味着全年亏损成为定局。分析人士认为，如果业绩不改变，明年水井坊将成为白酒行业第一家ST上市公司。

　　帝亚吉欧增强控制权

　　这是一个悲催的收购样本：全球最大洋酒公司帝亚吉欧因白酒黄金十年而瞄上水井坊，全面控股后，白酒市场突然翻盘转入寒冬，水井坊反而成了烫手山芋，其经营面临空前压力。

　　2007年，帝亚吉欧以约5.7亿元人民币收购水井坊母公司——全兴集团43%的股份。2008年，帝亚吉欧又从全兴股份工会手中购入全兴集团6%的股权。2010年，帝亚吉欧又进一步收购了全兴集团4%的股权。2013年，帝亚吉欧再以2.33亿英镑收购了剩余47%的股权。自此，全兴集团成为帝亚吉欧的全资子公司，水井坊也变身外资控股企业，帝亚吉欧相当于拥有水井坊39.7%的股权，其付出的资金大约为30亿元。

　　外界认为，水井坊再现人事变动，体现了大股东帝亚吉欧的控制进一步巩固。

　　2008年3月9日，时任水井坊总经理的黄建勇担任公司董事长。公开资料显示，黄建勇的职称为高级经济师、中国酿酒大师，历任成都全兴销售公司公关部副主任，成都全兴酒厂进出口公司副经理，成都全兴酒厂厂办副主任、厂长助理、副厂长，四川水井坊股份有限公司第五届董事会董事、总经理，成都水井坊营销有限公司总经理等职务。

　　一位长期关注白酒行业的分析师表示：“黄建勇的离开，很可能就是没有完成帝亚吉欧下达的任务才引咎辞职的。”市场人士分析指出，黄辞任董事长是一个强烈的信号，或许不久他将彻底离开水井坊。

　　连续大动作未被市场认同

　　帝亚吉欧进入水井坊后，前后推出三大动作，应对市场巨变。

　　先是开拓高端品种。以柯明思为总经理的管理层进入公司后，实行高端策略，此前在股东大会上曾表示开发了10000多元一瓶的特高端品种，面对媒体质疑时其曾表示已经有大批订单，但并未大幅度推升业绩和扩张品牌影响力。

　　其后力攻中低端品牌。高端白酒严重下滑时，水井坊努力打造“天号陈”等中低端品牌，由于公司已经将著名的“全兴”品牌转让，“天号陈”先天不足，再加之新品牌需要5年左右的培育期，并未打开局面。

　　最新的动作则是启动直营销售模式。在6月27日水井坊2014年股东大会上，水井坊首次明确重点区域的区域总代退出，包括北京、武汉、广州、四川等区域；同时表示已在上述区域开展扁平化直营模式。

　　白酒专家肖竹青曾指出总代退出的深层原因：水井坊目前的渠道资源萎缩，面对持续恶化的白酒行业大环境，很多代理商库存不断贬值，却得不到水井坊方面的支持和帮助，导致大量水井坊渠道代理商纷纷倒戈。水井坊在外资主导下的营销管理，面对快速变化的白酒江湖，品牌号召力与渠道号召力已经逐渐被边缘化。

　　水井坊对销售终端进行直销的改革能否成功，已成为其扭转业绩颓势的重要推手。