对今年中报行情不宜期待过高

　　中报披露渐行渐近，投资者该如何把握中报行情？近期应关注哪些板块的投资机会呢？上周五，华融证券高级投资顾问李正军做客证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com），与网友一起解读近期股市行情。

　　财苑网友：请问您如何甄别中报业绩预增的个股？

　　李正军：今年的中报可以从这几方面来看：一、传统的大市值行业表现稳健，但业绩并未形成可持续的趋势性增长。包括情况较好的保险和券商，这与我国市场化改革初期的特征相符，这种状况要持续一定的时间，包括进行了国企改革的行业也不能很快释放出业绩。二、传统行业中进行了一定新技术、新领域拓展的公司表现出一定亮点，比如有色金属中涉足锂电等新材料的公司有了实质性的增长，可以关注。另外农林牧渔的水产养殖增幅最大，显示了较好的前景。三、大消费领域整体平淡。医药有分化，食品饮料出现下滑，旅游相对增长率较高，有季节性因素。四、新兴产业整体增速放缓，表现最突出的是传媒个股。计算机、环保保持了高增长，比如环境检测、水污染等子行业前景仍明朗。

　　我的看法是，往年的中报行情多与高增长、高送配有关，今年的情况是新兴产业整体承压，当前多数中报带来的风险甚至大于机会，不宜对中报行情期待过高。中报的增长可能只是股价上涨的借口，如要参与可在中报业绩稳健的公司中，选择具备高送转能力或题材推动的公司。

　　财苑网友：请问您比较看好哪些行业和板块？

　　李正军：我始终坚持选择中国经济中市场化效率最高，最符合产业政策调整方向的行业和公司，这是现阶段我国证券市场最佳的长线选择。大家可以想象一下，十年后我国的产业结构和经济状况，市值占比扩大的很可能是医疗、教育、计算机、文化传媒等这些行业，包括3D打印等现在只是炒概念的板块有可能构成高端制造业的常规主营业务，人口老龄化也会带来大量的产业机会。另外，大众消费中的快速消费品较看好。这些行业中短期内也可以找到买点。

　　财苑网友：主板和创业板会否出现二八转换？

　　李正军：要看这个转换的周期怎样度量，如果是三两个月则有可能，但以年来度量则不可能。大家都认为我国经济的最大问题是增速放缓和产业结构调整，实际上根本的问题是发展模式，即原有的投资主导、政府主导的模式已经无法持续。2014年作为我国深化市场化改革的元年，改革的核心就是坚持让市场主导资源的配置。我倒不是非要看好创业板，但我一定最看好我国当前经济中市场化程度最高的公司，虽然其可能只是矬子里的将军。

　　财苑网友：最近创业板个股跌得厉害，现在有无抄底机会？

　　李正军：最近创业板看空的呼声高涨，归纳一下原因最主要的是两个：一是现在估值有些贵了，二是前期大家买得多了。但一分析就发现，如果只是这个原因，至少说明看空和创业板本身的基本面没有什么关系。因此，我认为，短线反弹随时会有，但中期还未结束调整。

　　（更多内容请访问财苑社区：http://cy.stcn.com）