西部证券自营成中报业绩“拖油瓶”

　　自营业务的业绩骤降近五成，这个曾经让西部证券（002673）扬眉吐气的王牌业务在今年上半年竟成了拖后腿的角儿。公司董秘办人士也表示，公司认识到了形势的严峻，正在研究相关对策。

　　根据西部证券日前披露的2014年半年报显示，报告期内该公司实现的营业收入和净利润双双出现下降，其中营业收入为5.5亿元，同比小幅下降2.77%；净利润为1.52亿元，相比去年同期的1.74亿元减少了0.22亿元，下滑比例达12.53%。

　　那么，究竟是什么原因让西部证券的业绩突然下降呢？哪项业务是罪魁祸首？北京商报记者翻阅该公司的半年报发现，除了由于经纪业务手续费收入减少，下滑12.59%外，更重要的是因为其投资收益发生了非常大的变动。数据显示，西部证券在上半年共实现3490.91万元的投资收益，相比去年同期的1.13亿元大大减少近8000万元，下降比例高达69.16%。

　　一般而言，券商投资收益主要是指自营业务的收益，也就是说，实际上西部证券上半年的业绩是被自营业务拖了后腿。北京商报记者细看各项数据后发现，报告期内西部证券的自营业务确实出现了大额下滑，其共实现营业收入6591.04万元，较上年同期1.26亿元减少47.65%；实现利润总额达5839.99万元，较去年同期1.13亿元减少5460.01万元，比例为48.23%。对比西部证券上半年的整体业绩会发现，其自营业务的净利润减少额已经超出了该公司整体业务的减少额，自营业务对公司整体业绩的影响程度可见一斑。

　　对于自营业务涉及的具体投资项目，西部证券并没有在半年报中详细披露，到底是哪一项投资项目发生业绩震动也不得而知。不过，带着这样的疑问，北京商报记者致电了西部证券董秘办，其工作人员回应说，“自营业务里的投资项目我们都是用一定结构的比例投的，权益类产品与固定收益类产品并重，有股票、国债、期货等，具体是哪个项目的业绩在下滑我这边也不太清楚”。不过，在市场人士分析看来，国债属于固定收益类产品，变化的可能性极小，股票或者国债很可能才是拖后腿的主角。

　　值得一提的是，自营业务一直是西部证券除证券经纪业务之外最重要的业务，由于证券经纪业务普遍是券商最大的收入来源，所以自营业务被当做西部证券较有竞争实力的业务。事实上，即便自营业务在今年上半年出现大幅下滑，其也依然是西部证券的第二大业务，占总营业收入的比例为12%，去年同期该项比例为22%。

　　其实，自营业务在去年还给西部证券贡献了非常大的力量，去年该公司的净利润达到2.73亿元，与2012年度的1.19亿元大增1.54亿元，同比增长130.37%。其中，以自营业务为主的投资收益达1.62亿元，同比增长1.09亿元，比例高达210.55%。也就是说，去年西部证券业绩翻倍大增主要是由于自营业务投资收益的增长。

　　然而，如今自营业务出现较大变化后，西部证券的业绩也顺势下滑，如果下半年该项业务的经营状况仍不能好转，那势必会影响该公司的全年业绩。针对于此，西部证券董秘办的工作人员说，“自营业务整体在下滑，公司也认识到了形势的严峻，目前正在研究相关对策”。