次新股业绩变脸 “炒新团队”被泼冷水

　　2014年半年报预告显示，已有超三分之一的次新股业绩“变脸”

　　近日，在诸多利好的刺激下，大盘一路上扬，次新股概念昨日也领涨两市，纷纷飘红。截至昨日收盘，康跃科技、川仪股份、国祯环保等9只股票涨停，晶方科技、新宝股份、汇中股份等也加入红色大军。但值得注意的是，眼下次新股的高歌猛进并不能掩盖已有部分次新股破发的事实，而业绩的“变脸”或将随时给次新股带上扎眼的“绿帽子”。

　　记者根据Wind数据库统计，截至昨日，今年新股发行启动以来上市的67家企业中，已有55家对2014年半年报进行了预披露，其中“报喜队伍”36家，业绩预告类型“略增”的28家、“预增”的3家、“续盈”的5家；“报忧队伍”19家，业绩预告类型“预减”的3家、“略减”的12家、首亏”的4家。“报忧队伍”已超过总数的三分之一。

　　业绩预告类型为“首亏”的4家企业分别是安控科技、东方通、牧原股份和绿盟科技，下滑幅度区间为127.86%至520.00%，以上4家企业均表示业绩首亏和季节性经营有一定的关系。但是据记者观察，安控科技此前因并购重组失败而股价遭到重挫，至今一蹶不振，已经破发；东方通正处于收购德一心的准备期，有报道称其上半年高管人员变动非常大。

　　“一般来讲，国内的大部分企业受周期性影响较大，拟上市公司从预披露到最终上市，往往历时一至两年时间，企业成功挂牌后，业绩难以保证一定的利润增长率。”知名财经评论员宋清辉向《证券日报》记者表示。

　　据Wind数据显示，截至昨日收盘，上述67只股票中，楚天科技、炬华科技、安控科技、恒华科技、汇中股份、海天味业等6只次新股已处于破发状态，破发幅度区间为10.05%至37.93%。

　　据记者观察，昨日处于破发状态的6只次新股发行价均居今年IPO重启以来的前列，其中炬华科技以55.11元的发行价拔得头筹，而海天味业以51.25元紧随其后，其余4只次新股的发行价均在35元以上。

　　“在业绩不出现大幅滑落的情况下，定价较高的次新股破发几率显然更大，如果企业自身发展速度不能支撑股价，那么定价虚高股票的价格必然以更快速度下滑。此外，次新股的溢价幅度也对破发的节奏有影响，有些次新股溢价幅度非常高，超过300%。而6只破发的次新股溢价幅度此前都没有超过100%，所以破发首当其冲。”招商证券的一位策略分析师告诉《证券日报》记者，企业业绩的下滑会对市场释放悲观信号，若其基本面再无变化，则股价很有可能“由红转绿”。

　　宋清辉认为，次新股业绩“变脸”最主要的问题还是企业存在过度的包装粉饰现象，加上对新股业绩变脸缺乏有效地责任追究机制，因此业绩变脸成为新股常态。新股出现业绩变脸，也为市场的爆炒新股行为敲响警钟，投资者需要警惕风险。

　　本期主厨:乔誌东

　　主料:次新股业绩变脸迅速

　　辅料:宋清辉、券商分析师细说原由

　　主味道:辛辣

　　【配菜】

　　6只次新股陷“破发阴霾”

　　机构建议认真对待炒新风险

　　专家建议，不要盲目抢破发股的反弹，可以从公司基本面、个股技术形态以及所属行业未来发展趋势等三方面进行甄别

　　■本报记者 徐 科

　　虽然市场近期有所回暖，但部分次新股的表现却不尽如人意。《证券日报》记者梳理发现，截至8月6日收盘，共有6只次新股呈现破发状态，分别是海天味业、炬华科技、汇中股份、恒华科技、安控科技 楚天科技。

　　“在IPO重启等多重因素影响下，不排除估值较高的次新股继续破发的可能。”光大证券投资顾问周明在接受《证券日报》记者采访时表示，原先定价或估值过高的个股出现明显下跌甚至破发状态，是市场的正常表现，在估值仍偏高的次新股中，预计破发情况还会继续出现。另外，当前市场缺乏持续性热点，宜从政策扶持角度出发关注近期跌幅较深的行业及个股。

　　“次新股破发现象是用案例的形式告诉后续发行的企业，新股发行价不是定得越高越好，太高的发行价虽然能够获得较多的募集资金，但也会大幅增加未来破发的风险，一旦破发，就会影响原始股东套现计划。”针对次新股破发，上述投资顾问称，这在一定程度上也给炒新的投资者敲响了警钟，新股并非任何价格都能疯狂炒作，如果投资者一定要一意孤行，最后很可能被高位套牢。

　　但值得注意的是，在次新股破发的同时，新股带动次新股走强的趋势也备受关注。对此，业内人士表示，鉴于目前新股仍具有稀缺性，而此次上市的新股在申购阶段中签率也处于相对低位，上市后容易被资金持续爆炒。发行价格低、市盈率低、中签率低是新股上市后受到追捧的普遍原因。

　　“正常的新股发行，上市后不应该有太大的上涨，如果真的出现较高涨幅，也应该是管理层降低新股发行价的结果，而非由于投资者的疯狂炒作。这才是真正的市场化发行。”周明表示，“打新”固然能够带来短期收益，但随着新股的登台亮相，一些业绩不好的次新股将迅速贬值。对于投资者来说，一方面不要盲目抢破发股的反弹，可以考虑从基本面、技术面以及公司所属行业未来发展趋势三方面进行甄别；另一方面在未来的新股发行时也要注意投资风险，发行价过高的新股可以放弃申购，毕竟买股票不是赌博。

　　【左餐辣酱】

　　股民：炒绩差新股容易被套

　　■本报见习记者 乔誌东

　　在新股不败的传统下，本轮新股发行打新、炒新依然愈演愈烈，不过次新股的破发和业绩变脸的情况，显然让个人投资者已经有所“体会”。

　　“明知下午还会涨，上午还是割了，因为不想再做‘噩梦’。之前就是在炒安控科技，看着K线表现不错继续补仓，结果传来并购失败的消息，第二天股价就遭到‘腰斩’。现在炒新，得见好就收，要不然哪天没留意大户开始出货，就会被套住，再翻身很难。”资深股民蔡先生对《证券日报》记者表示。

　　安控科技是自今年新股发行重启以来，破发和首亏兼而有之的1只新股。安控科技发行价为35.51元，昨日收报27.28元，破发幅度达23.18%。

　　蔡先生表示，由于监管部门控制新股发行数量，打新的频率基本上成了“平均每个月1.1次”，由于标的较少，股民打新和炒新时几乎不看个股的基本面，完全是“发行一波打一波，上市一波炒一波”。“都知道打新基本上就是无风险收益，能打当然要打，就是炒新得谨慎些，还是得稍微研究一下公司财务状况和发展情况，业绩不好的，市场不看好的，炒起来很容易被套。”

　　抱有蔡先生这样心态的中小投资者不在少数。记者身边多位炒股的朋友均表示，打新是“只要有钱，就会蜂拥而至”，“毕竟44%的涨停板不会造成以往高开低走的情况”，但是对于炒新，他们则显得更为理性，会“事先做好功课”，比如，新股所属行业、业绩好坏、成长性高低、发行价高低等，尽可能选择有可能受到市场青睐的股票，而且还“根据盘面的变化情况来决定是否需要加仓，将炒新的风险控制在自己可以承受的范围之内”。

　　餐后

　　甜点