新股“八连发” 涨停逻辑暂难打破

　　A股市场将迎来新股“八连发”的盛况。有6月、7月两批新股上市后连续涨停的靓丽成绩在前，这批最新进入申购程序的股票市场表现引人关注。分析人士表示，在大盘震荡、市场热点迅速切换的背景下，预计同样以低市盈率发行的这批股票大概率受到资金追捧，集体“一”字涨停板的景象有望重现。不过，由于此次冻结资金规模远远超过前两次，短期看股指波动幅度可能会有所加大。

　　连续涨停动力或弱化

　　低市盈率发行成为近期上市新股的一大特色。由于与场内老股之间存在不小的估值差，比价效应带来的无风险收益刺激投资者参与新股热情显著提升。从前两次经验来看，21只新股上市后无一例外遭到疯狂炒作，上市首日均触及44%涨停红线，之后便连续数个交易日“一”字涨停板报收。这令不少投资者对此次新股上市寄望较高，“抱团涨停”预期浓厚。

　　Wind数据显示，6月第一批新股上市首日涨幅均达44%，飞天诚信连续交出11个涨停板，成为同期新股中最受市场青睐的一只；联名股份、莎普爱思、一心堂、北特科技、雪浪环境、富邦股份则紧随其后，分别连收10个、9个、8个、8个、8个、8个涨停板；表现最“逊”的依顿电子和今世缘也各自收获3个及2个“一”字板。

　　7月第二批11只上市新股走势如出一辙，除首日全部“两临停”外，之后中材节能以连续9个涨停板成为其中佼佼者，艾比森、天华超净、康跃科技连续涨停板纪录也分别保持在8个、8个、7个。

　　当前，经历7月下旬以来的强势上涨后，沪综指持续在2200点上方震荡休整；题材概念方面，风力发电、航空等热点轮流表现，虽然单日涨势十分强劲，但持续性不强，热点切换迅速，这与6月、7月两批新股上市时的A股格局高度相似。有部分市场人士认为，本批次新股“恰逢其时”上市有望在多重积极因素支撑下掀起一波行情。

　　不过，分析人士也指出，随着每月都有定量新股上市，新股对A股的稀缺性也在下降，第二批上市新股维持连续“一”字板时间较第一批小幅缩短即可佐证。虽然市场炒作热情依然高涨，但热情逐渐下滑的势头恐难避免，预计相比7月，推动新股连续涨停的动力会有所弱化。

　　大盘短期波动料加剧

　　分析人士认为，由于新股申购占据了较大资金额度，投资者资金无法重复利用，这或在二级市场上造成短暂的资金紧张，对A股带来调整压力。自7月22日以来，大盘区间涨幅超过150点，推动估值上行消耗了大量的资金，令场内资金流动性有所收敛；鉴于目前市场对新股预期较高，一旦新股上市，对资金的吸引力也势必水涨船高，有望成为市场资金“蓄水池”，引发资金从其他板块向新股聚集；鉴于近期蓝筹股获利回吐迹象明显，银行、非银金融等板块本身就是资金流出的重灾区，缺乏权重蓝筹股的支撑，大盘很难向上拓展。

　　Wind数据显示，除8月有1326.19亿元市值的限售股解禁外，即将到来的9月份还有约1279.57亿元解禁市值，这也成为高悬在A股市场上的利剑，令市场资金面再度承压。此外，昨日交易所国债回购利率出现上涨，上交所2天、3天期国债回购利率分别上涨3.95%和1.62%；深交所2天、3天期国债回购利率分别上涨2.19%和0.90%；银行间市场各期限SHIBOR利率也出现上涨，隔夜、一周及两周利率分别上涨0.038%、0.031%和0.106%。这也表明，虽然市场整体流动性无虞，但资金还是显现出紧张苗头。

　　中原证券研报认为，前期股指上涨已经基本反映了近期利好消息，即将开始的新股密集申购对于资金面的作用显著，预计上证综指短线将继续考验2200点整数关口可能性较大，创业板指数有望考验1400点。