上市公司财务安全总指数同比下降 主板公司向好

　　日前，商务部研究院信用评级与认证中心发布《中国非金融类上市公司财务安全报告（2014秋季版）》（以下简称报告）。报告显示，我国非金融类上市公司财务安全总指数为6063.74点，比2013年同期下降41.36个基点。而对于分市场而言，2014年FSI（Financial security index，简称FSI）主板指数同比上升了29.69个基点，涨幅为0.38%，是2014年中期三个分市场中唯一财务安全指数上涨的分市场，反映出主板上市公司2014年整体财务安全状况仍在持续好转。

　　上市公司财务安全总指数同比微降

　　报告指出，根据2014年2122家中国非金融类上市公司中报财务安全评级显示，我国非金融类上市公司财务安全总指数为6063.74点，比2013年同期下降41.36个基点，降幅为0.68%。

　　2014年中报显示，已出现财务风险或重大财务风险的上市公司（CCC级以下）有217家，占所有非金融类上市公司的10.23%，比去年同期略有升高。2014年上半年，我国非金融类上市公司财务安全状况未发生根本性变化，上市公司总体财务安全状况与去年基本持平，更多的企业居于中游水平。

　　宏观方面，从中国非金融类上市公司FSI总指数分析，2014年上半年中国宏观经济仍然处于下行通道，实体经济经营和财务问题没有好转。为了确保2014年我国宏观经济（GDP）增长达到既定目标，有必要在现行经济政策基础上，适度放宽宏观经济政策。

　　主板公司财务安全状况持续好转

　　分市场来看，2014年FSI主板指数同比上升了29.69个基点，涨幅为0.38%，是2014年中期三个分市场中唯一财务安全指数上涨的分市场，反映出主板上市公司2014年整体财务安全状况仍在持续好转。2014年中期FSI中小板指数同比下降了137个基点，创业板指数下降了230个基点。

　　报告认为，由于主板正在表现出不断上升良好趋势，而且总体估值很低，因此主板上市公司应是近期投资的主要市场；而中小板和创业板下降趋势较为明显，即使整体分值较高，2014年下半年投资从总体上仍然应保持谨慎态度。

　　从三个分市场情况看，创业板上市公司的优秀上市公司的比重最高，BBB级以上的创业板上市公司占所有创业板上市公司的77.66%，远高于中小板（64.89%）和主板（58.77%）。从三个分市场上市公司财务安全等级情况看，创业板上市公司总体情况最好，其次是中小板，而主板市场存在风险的上市公司仍然偏高。

　　然而，报告指出，从各等级变化趋势情况分析，主板上市公司的等级比例近三年正在向上移动，而中小板和创业板的等级比例则向下移动，创业板下移速度是最快的。这说明从总体看，主板上市公司正在朝着好的方向转化。

　　房地产行业两级分化严重

　　行业方面，报告指出，2014年上半年25个一类行业中，FSI行业指数上升的有11个行业，下降的有14个行业。

　　行业财务安全指数上涨幅度最大的是综合行业，行业财务安全指数同比上升了8.86%。交通运输行业、有色金属行业位列第二、第三。

　　在行业财务安全指数下降的14个行业当中，房地产的行业财务安全指数下降幅度最大，为-11.59%。2014年上半年FSI房地产行业指数仅为3959点，低于行业指数均值达2105点，是所有行业中唯一行业指数低于5000点的行业，排名最后一位，行业整体财务风险非常大，两级分化严重。