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分享到QQ空间华泰证券研报曾预计今年每股收益0.15元
财信网央企背景上市公司华锦股份今年来业绩连亏，本周又预告全年至少巨损12.5亿元，也使得27亿元的公司债面临暂停交易风险。28日，华锦股份相关工作人员对大众证券报和财信网记者表示，“今年扭亏是不可能了。”这意味着，去年已亏损的华锦股份“ST”可能性极大。然而，今年3月份，华泰证券还发研报认为华锦股份业绩增长可期，并预计今年每股收益0.15元。
工作人员表示今年不可能扭亏
本周二，华锦股份发布年度预亏公告，预计2014年度亏损额将达到12.5亿-13.5亿元。去年，华锦股份亏损额为1.55亿元。华锦股份这一预亏金额，在目前已发全年业绩预告公司中排名第一，堪称当前2014年业绩“预亏王”。
可以看到，华锦股份今年来亏损额一直较大。一季度亏3.17亿元，二季度再亏4.46亿元，三季度仍亏2.25亿元，前三季度合计大亏9.88亿元。
对于今年亏损明显扩大的原因，华锦股份的解释主要是本年度化肥板块业绩持续低迷，尿素产量及价格下降较大，同时天然气价格上涨导致成本大幅提高，从而造成尿素产品亏损较大。此外部分石化装置停车改造、下半年原油价格大幅下降，也加剧了亏损。
华锦股份去年已亏损，按照相关规定，如果今年继续亏损，将戴上“ST”帽子。
28日，大众证券报和财务网记者拨通华锦股份公开电话，对于公司今年能否扭亏的问题，一位相关工作人员表示，“今年扭亏是不可能了。石化行业对我们的影响很大，像国际油价都跌到70美元左右了。明年则要看市场情况，现在不好说。”
这意味着，华锦股份戴帽的可能性很大。
华泰研报称公司业绩增长可期
值得注意的是，今年3月下旬，针对华锦股份2013年年报，华泰证券发布了标题为 《盈利底部 未来增长可期》的研究报告。
该研报表示，“我们认为尿素价格趋势向好，乌克兰危机可能导致乌克兰及欧洲地区天然气供应紧张，提升国际尿素边际成本，进而推高价格，且2014年中国尿素出口关税大幅下调，有利中国企业出口，提升盈利水平。”
“石化板块大幅减亏，兵器集团大规模投资提升公司未来盈利能力。在尿素盈利大幅回落情况下，公司2013全年仅小幅亏损1.5亿，可见石化板块相比2012年已实现大幅减亏。”该研报如是分析。
同时，研报还表示，“公司2013年加工原油608.5万吨，同比提升约100万吨，炼油装置技改后产能已经完全释放。2014年3月初，公司大股东兵器集团与辽宁省政府签署战略合作框架协议。”
因此，华泰证券该研报认为，“预计华锦股份2014-15年EPS分别为0.15及0.36元，当前PE分别为30及13倍，公司处于盈利底部，未来新建煤头尿素投产及兵器集团大规模投资盘锦化工园和公司装置改造将大幅提升公司盈利能力。”
事实上，华锦股份今年一季度亏3.17亿元，二季度再亏4.46亿元，三季度仍亏2.25亿元，25日预告全年亏损12.5亿-13.5亿元。
华锦股份在亏损原因上，表示化肥、石化业务提到尿素产品亏损较大，原因包括尿素价格下降较大等。
此外，还有媒体报道，华锦股份两大业务板块，即以尿素为主的化肥板块和通过石油炼化生产聚烯烃的石化板块上，今年亏损均将在6亿元左右。
28日，记者拨通华泰证券该研报撰写研究员电话，对方表示公司规定不能随便接受采访，需要公司同意。
公司债两周跌幅近9%
27日，华锦股份还发布公告，提示其公司债可能将在2014年年报告披露之日起进行停牌处理，并在停牌后15个交易日内作出是否暂停债券上市交易的决定。
2012年，华锦股份发行了期限为5年、年利率5.6%的公司债券，共计27亿元。以此计算，华锦股份每年支付的利息为1.512亿元。
虽然今年11月份华锦股份如期支付了债券利息，但考虑到华锦股份今年来亏损程度不断加剧，未来的公司债利息兑付是否会出现类似二重的债务逾期问题，也引起了市场的关注。
今年来，12华锦债基本处于100元的面值之下。28日收盘，12华锦债报95.79元，微涨0.24%，但较11月13日105元的今年高点，已累计下跌8.77%。
28日，华锦股份上述工作人员对大众证券报和财信网记者表示，“虽然公司亏损，但现金流还可以。”
华锦股份第三季度财报显示，当期现金及现金等价物净减少2.14亿元，其中经营性现金流净增加3640.25万元，同比骤降95%。再往前看，中报时，华锦股份的现金及现金等价物也只净增加1528.72万元，其中经营性现金流净减少10.65亿元，同比下降478.31%。
因此，虽然上半年年末，华锦股份手持现金及现金等价物净额仍有26.59亿元，有不愿具名的分析师表示，公司从经营活动中获取资金的能力在下降，更多的依靠筹资。如果经营上不能改观，对公司财务的长远健康运作不利，甚至陷入业绩糟糕与资金紧张的恶性循环。
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