中國繼續穩健貨幣政策實有“新意”

　　國家統計局日前發布的數據顯示，跨入２０１３年的中國經濟，繼續顯露出企穩回升的積極跡象。在經濟初步企穩、外部流動性日漸泛濫的大背景下，今年中國貨幣政策如何發力，備受市場關注。

　　在連續兩年維持“穩健”基調后，日前召開的中央經濟工作會議定調，２０１３年中國貨幣政策繼續“穩健”。經濟學家認為，與以往相比，盡管表述上同為“穩健”，但其內涵有了新內容。

　　“雖然同為‘穩健’，但對政策目標的側重及鬆緊拿捏程度均會有所不同。”交通銀行首席經濟學家連平認為，基於穩增長的需要，去年穩健的貨幣政策在實際操作中具有“穩中偏鬆”的特點，今年考慮到物價調控方面的壓力，貨幣政策將實現真正的“穩健”，大幅收緊或大幅放鬆的可能性均不大。

　　資料顯示，為抑制自２０１０年底以來中國經濟增速逐季下滑的態勢，中國人民銀行於去年上半年兩次下調准備金率、於年中兩次下調基准利率。在一系列政策作用下，去年１２月末中國廣義貨幣增速已逐漸接近去年年初設定的目標，貨幣環境基本回歸常態，同時，一路下行的ＧＤＰ增速也有望實現微幅反轉，扭轉連續７個季度逐季下滑的局面。

　　“我們預計今年經濟增速將比去年略有提高，此外物價水平較去年也會有所上漲，今年貨幣政策進一步放鬆的必要性並不大。”連平認為。

　　接受採訪的經濟學家認為，今年中國經濟增速有望達到８％的水平，同時物價上漲幅度極有可能突破３％，受此影響，今年中國貨幣政策將不會重演去年年初不斷放鬆的操作方式，極可能在穩健總基調下呈現出總體中性、先鬆后緊的調控特點。

　　“全球貨幣擴張會引起大宗商品價格的上漲，這對有較強物價聯動性的中國存在一定上揚壓力。因此我們預計今年ＣＰＩ同比漲勢將呈現前低后高走勢，在８月份達到谷底后，隨著歲末的來臨物價將會出現一定程度的回升。”華創証券研究所副所長華中煒認為，屆時貨幣政策也將隨之有所調整。

　　興業銀行經濟學家魯政委認為，今年中國廣義貨幣供應量（Ｍ２）的增速目標將維持在１４％左右，新增貸款的規模將定在９萬億元，相對較為寬鬆，但考慮到下半年通脹壓力將大於上半年，下半年的貨幣政策調控將維持偏緊的狀態。

　　在瑞銀証券首席經濟學家汪濤看來，由於通脹水平到２０１３年中將可能會反彈至３．５％以上，年初開始的信貸擴張可能在下半年有所放緩，不排除央行有加息之舉。

　　如何在經濟增長與物價穩定兩大目標間實現平衡，將成為今年貨幣政策的看點。央行行長周小川不久前曾表示，貨幣政策要更加突出價格穩定目標，關注更廣泛意義的整體價格水平穩定。

　　“今年的貨幣政策就像行走在平衡木上，在穩增長、調結構、控通脹、防風險之間尋求平衡，這就需要把握好度，增強操作的靈活性。”中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示。