經濟復蘇緩慢 歐元區避談“貨幣戰”

　　歐洲各國去年第四季度經濟萎縮（%）

　　上周德國以及歐元區第四季度GDP萎縮程度大於市場預期，打擊投資者對於歐元區經濟復蘇的信心。當地時間2月18日，歐洲央行行長德拉吉表示，經濟指標顯示歐元區會進一步疲弱，歐元區銀行業仍存資金風險，呼吁歐元區國家應該建立共同基金應對風險。

　　德拉吉同時強調，歐元匯率並非歐央行政策目標，但歐元上漲會給通脹帶來“下行風險”，希望各方越少談論“貨幣戰”越好。

　　歐元區經濟脫困難

　　去年年底，歐元區債務危機出現一些好兆頭。但歐洲央行行長德拉吉在歐洲議會舉行的聽証會上表示，“2013年初歐元區經濟會進一步疲弱，消費需求仍會受抑制，主要源於消費者和投資者信心不強，以及公共和私人部門必要的資產負債表調整。2013年初的經濟疲弱預計會伴隨著此后非常緩慢的逐步復蘇。”歐盟統計局2月14日也發布數據顯示，歐元區經濟去年第四季度環比萎縮0.6%，連續第三個季度出現下滑，創下歐元區經濟2009年以來最大萎縮幅度。

　　倫敦市前副市長、上海交通大學客座教授約翰·羅斯義在接受《國際金融報》記者採訪時表示，當前歐元區各成員國政府依舊推行財政支出削減政策，他們不會採取大幅度的刺激經濟的政府投資措施，經濟結構調整也會相對緩慢，所以出現疲軟增長在所難免。

　　基於政府主導的刺激投資政策不振，歐洲經濟增長未來數年不會出現驚人變化。

　　約翰·羅斯義認為，歐洲經濟陷入衰退的核心原因是政府固定投資持續下滑，自2008年第一季度至2012年第三季度，歐盟固定投資一直呈現負增長，除非固定投資勢頭能重啟，否則歐洲經濟在短期內不會出現快速復蘇。

　　“貨幣戰”也是誘因

　　本月早些時候歐元對美元匯價觸及15個月以來的新高，令歐洲央行制定決策的過程復雜化。德拉吉稱，歐元匯率並非歐央行政策目標，但是它對於增長和價格穩定十分重要，因為歐元上漲會給通脹帶來“下行風險”，他同時還給甚囂塵上的“貨幣戰”言論潑了冷水，希望各方越少談論“貨幣戰”越好。德拉吉表示，“近期通脹預計或將降至2%以下。”不過他補充稱，歐洲央行的貨幣政策將繼續維持寬鬆。”

　　雖然德拉吉和國際貨幣基金組織總裁拉加德在剛剛結束的二十國集團財長和央行行長會議上否認“貨幣戰”的存在，但事實上，歐元區主要經濟體已經受到了貨幣貶值潮的影響。宏觀經濟咨詢機構凱投宏觀首席歐洲經濟學家喬納森·洛因斯認為，近期歐元對其他主要貨幣的明顯升值也是歐元區經濟萎縮的原因之一。意大利聯合信貸銀行首席德國經濟學家安德烈亞·雷斯認為，從目前已知的一系列數據來看，德國經濟今年第一季度重回增長的可能性“比較大”，但問題是“增長有多強勁”。

　　政治風險再添愁

　　除了債務危機和國際經濟大環境的影響，近期意大利、塞浦路斯和德國的政治選舉也為歐元區經濟前景增加了不確定性。外界認為，德國總理默克爾和意大利總理人選都將對債務危機的發展形勢產生影響。

　　導致歐元區重新走下坡路的還有島國塞浦路斯的債務危機和政治危機。2月17日，五年一次的塞浦路斯總統大選開始。根據首輪計票結果顯示，參選的11名候選人沒有任何一個得票率超過50%，得票率居前的兩位候選人將在2月24日參加第二輪選舉。該國選舉決定著塞浦路斯能否順利獲得國際救助資金來避免破產。塞浦路斯債務佔ＧＤＰ的比例已經高達１４５％，其中外債已達到ＧＤＰ的８６％，預計今年可能超過９０％。分析人士稱，雖然塞浦路斯經濟規模僅佔歐元區的0.2%，但它很可能是引發新一輪歐元區債務危機的導火索。去年，該國向“三駕馬車”尋求170億歐元的救助資金，但各方在如何降低債務率以及未來誰應該償還債務的問題上陷入僵局。有消息稱，德國擔心塞浦路斯可能永遠無法償還債務，因為這個島國的銀行涉嫌幫助俄羅斯黑手黨洗錢，所以大選后救助款能否及時發放可能還存在不確定性。