華星光電三成股權挂牌 設“高門檻”確保TCL接盤

　　隨著TCL集團2012年年報的披露，深圳市華星光電技術有限公司（下稱“華星光電”）和深圳市深超科技投資有限公司（下稱“深超公司”）兩家公司從幕后走到了台前。近日，深超公司在深圳聯交所公開挂牌出售所持華星光電30%股權。從轉讓方開出的苛刻條件分析，接盤者似乎非TCL集團莫屬。

　　根據挂牌公告，深超公司擬轉讓所持華星光電30%股權，挂牌價格為31.8億元，與轉讓標的對應評估值31.75億元基本持平。華星光電目前有3位股東，其中控股股東TCL集團的持股比例為55%，深超公司、三星電子株式會社各持股30%和15%。原股東表示不放棄優先購買權。

　　據了解，華星光電由TCL集團與深圳國資旗下的深超公司各出資50億元發起設立，其中，深超公司主要代表市政府，作為扶持集成電路及新型平板顯示器件產業發展的運作載體，承擔著相應項目有關的招商引資工作。此后，深超公司先后以買入價5億元和15億元向TCL集團和三星電子株式會社轉讓其持有華星光電5%和15%的股權，形成了華星光電目前的股權結構。

　　資料介紹，華星光電成立於2009年11月，主營業務為薄膜晶體管液晶顯示器件及相關產品的生產、研發與銷售。備受矚目的是，公司建造的第8.5代薄膜晶體管顯示器件生產線，是迄今國內首條完全依靠自主創新、自主團隊、自主建設的最高世代液晶面板生產線，總投資規模超200億元。TCL集團也成為國內唯一具備“面板-模組-整機”液晶產業鏈垂直整合優勢的企業。

　　作為TCL集團的核心子公司，華星光電的表現不負眾望。該公司去年四季度實現銷售收入38.55億元，淨利潤3.9億元，成為全球最大的32吋面板供應商。公司全年主營業務收入達72.68億元，淨利潤達3.18億元。

　　值得一提的是，深超公司對意向受讓方開出一系列苛刻條件：如，意向受讓方應為在中國境內依法設立的合法存續的企業法人，具有良好的商業信用和支付能力﹔意向受讓方經審計的合並財務報表數據計算：截至2012年12月31日，總資產不低於250億元，淨資產不低於100億元，近三年連續三年盈利且累計淨利潤不低於20億元﹔除標的企業原股東外的意向受讓方不得與標的企業業務存在競爭等。

　　從上述條件來看，深超公司本次挂牌的門檻較高，更像是在為“心儀對象”量身定做，而TCL集團極有可能為接盤方。

　　回查TCL集團往期公告，在華星光電成立之初，TCl集團便與深超公司約定：在華星光電達到二期量產目標（2012年12月份二期投入玻璃基板10片/月）后5年內的適當時期，TCL集團有權要求深超公司轉讓其所持有的項目公司全部或部分股權﹔在項目公司達到二期量產目標后滿5年之日起，深超公司有權要求TCL集團收購其持有的項目公司全部或部分股權，TCL集團不得拒絕。而實際上，2012年9月至12月，華星光電的液晶玻璃基板產量分別為10.8萬片、11萬片、11.2萬片和12萬片，早已滿足量產目標。

　　有業內人士推測，深圳國資委主要作為扶植產業發展的運作載體，出資新項目解決起始資金的問題。TCL集團在華星光電投產僅一年多后就選擇回購，或與華星光電業績好轉密不可分。（記者 朱方舟）

(來源:上海証券報)