2月份M2增長15.2% 高出擬定目標2.2個百分點

　　央行昨日交出的“答卷”顯示，2月份M2增長15.2%，高出政府工作報告擬定目標值2.2個百分點﹔2月份人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元。

　　業界專家分析認為，出於防范潛在通脹風險、金融系統性風險等因素考慮，監管層並不希望看到貨幣供應量過快增長，而對於已經“溢出”的流動性，央行將採取果斷措施進行回收。

　　數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額99.86萬億元，同比增長15.2%，比上月末低0.7個百分點，比上年同期高2.2個百分點﹔狹義貨幣（M1）余額29.61萬億元，同比增長9.5%，比上月末低5.8個百分點，比上年同期高5.2個百分點﹔流通中貨幣（M0）余額6.03萬億元，同比增長17.2%。

　　今年的政府工作報告提出要繼續實施穩健的貨幣政策，同時將M2增長目標擬定為13%左右，並強調要綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸合理增長，適當擴大社會融資規模。

　　值得注意的是，進入“十二五”后，M2增長率的實際值已經連續兩年低於目標值。2012年M2增長目標為14%，全年實際增速為13.8%。

　　2月末的M2較擬定目標高出了2.2個百分點。1月份驟增至6836.59億元的金融機構外匯佔款，讓央行今年的流動性調控增加了難度。市場研究人士均認為，下一階段，出於防范潛在通脹風險、金融系統性風險等因素考慮，央行將出招以對沖外匯佔款帶來的流動性沖擊。

　　央行副行長易綱就表示，針對外匯佔款較大情況，會採取對沖，或用回購、央票收回過多的流動性，以保証物價穩定。他認為M2增長13%的目標是適當的。

　　春節以后，央行重啟了暫停達8個月之久的正回購，同時暫停逆回購操作。目前公開市場已經連續三周實現資金淨回籠。

　　交銀國際的報告指出，為了將M2降至13%的目標水平，央行將繼續積極回收流動性。綜合來看，貨幣政策將在邊際上趨於保守，而財政政策則更加積極。

　　央行發布的數據顯示，2月份淨回籠現金2136億元。

　　央行公布的數據顯示，今年1-2月社會融資規模為3.61萬億元，比上年同期多1.59萬億元。2月份社會融資規模為1.07萬億元，比上年同期多228億元。其中，當月人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元﹔委托貸款增加1426億元，同比多增1032億元﹔信托貸款增加1816億元，同比多增1294億元。1-2月人民幣貸款增加1.69萬億元，同比多增2433億元。

　　銀行家們普遍預計今年的貸款增速會保持相對平穩。中國銀行行長李禮輝預計今年銀行業人民幣貸款增長的速度與去年相近。建設銀行行長張建國則認為，今年貸款增速料保持平穩，但一定會增加城鎮化相關貸款投放。

　　2012年新增人民幣貸款規模為8.2萬億元，較上年的7.47萬億元增長近9.8%。業界人士據此推算，今年新增貸款規模有可能在9萬億元左右。

　　此外，2月份人民幣存款增加7737億元，同比少增8276億元。其中，非金融企業存款減少9391億元。1-2月人民幣存款增加1.89萬億元，同比多增1.08萬億元。

　　分析人士認為，與信貸相比，非信貸融資在同樣能夠支持經濟增長的同時，對M2的擴張能力卻要小得多。2月份信貸佔社會融資規模接近58%，而1月份這一比值為42%，所以未來要通過積極拓寬融資渠道來降低融資成本，特別要增加直接融資的比重。

(來源:証券日報)