基金巨頭逐鹿6000億保証金市場

　　大盤風雲再起，空倉觀望情緒日漸濃厚，逾6000億元的券商保証金市場成為兵家必爭之地。繼首隻場內T+0貨基添富快線面世后，近日，華夏、易方達、南方、工銀瑞信、銀華等多家公募大佬也競相加入到這一新戰場。不過，和以往不同的是，時至今日，創新成為貨幣基金的殺手?。 

　　貨基扎堆

　　近日，貨幣基金扎堆發行，成為近期焦點。根據証券業協會的統計，截至2012年12月底，証券公司保証金余額為6002.71億元。該類賬戶中的資金每年僅享受0.3%至0.5%的活期利率。在市場低迷時，大多投資者會空倉等待時機，証券賬戶上的保証金處於閑置狀態。而如何“盤活”這些保証金成為基金公司的重點。 

　　工銀瑞信3月14日發布公告稱，旗下工銀瑞信安心增利場內實時申贖貨幣基金將於3月18日起發行，該基金擁有T+0申贖機制，能夠實現貨幣基金與股票投資的無縫銜接。另一基金巨頭銀華基金也在同一天公告，銀華交易型貨幣市場基金將於近期發行。

　　即便不是發行新貨幣基金，另外幾家基金巨頭也均在貨幣基金上“做文章”。富國基金表示，日前起正式開通網上直銷貨幣基金T+0業務﹔南方基金則稱，近日將官網直銷貨幣基金實時贖回每日限額提高至20萬元。

　　貨幣基金一直以來的高收益是吸引投資者的重要原因。據統計，2005年至2012年這８年間，貨幣基金平均年收益率為2.75%，大幅超越同期活期存款收益水平，2012年平均年收益率更高達4.01%。

　　創新包裝

　　據記者了解，由於受到各種公司條件限制以和銀行之間的合作模式，貨幣基金存在一定差別。 

　　據易方達介紹，貨幣基金是目前惟一按基金規模獲得銀行授信的場內貨幣基金，贖回比例上限更高，預計可至少應付當日超過50%的贖回，並且應付贖回的部分資產可在T+1日變現、不需T日變現，使得基金的流動性管理時間更寬裕。此外，從投資門檻來看，易方達保証金貨幣每筆1元起，匯添富、華夏和華寶興業的基金產品是每筆申購1000元起。

　　銀華基金則公告稱，銀華日利不再沿用普通貨幣基金以一元面值計價的方式，而是採用不結轉收益的全價計價方式，即以基金淨值的高低體現其收益變化，更符合股民的交易習慣。銀華日利的管理費和托管費僅為0.3%和0.09%，相對較低。

　　“其實目前的貨幣基金本質上可能差別並不是太大，如果只是作為普通的投資者去交易，T+0已經非常便利，投資者放平心態就好，畢竟這只是一個現金管理工具，這些基金都大同小異，收益、操作的方便性都差異不大，不需要特別地去甄別，任選一都可以。”上海証券基金研究中心首席分析師代宏坤說。