十連陽后可借調整之機布局 美股QDII“咸魚翻身”

　　美國經濟數據利好推動美股走高，統計顯示，在美股連續十連陽后，不少美股QDII基金“咸魚翻身”，收益率上升。不過，上周五美股結束十連陽，微幅下跌。由於塞浦路斯重燃歐債擔憂，周一美股盤前大跌。專家認為，這一輪漲勢之后，美股可能稍事休整，但投資美股的QDII基金長期趨勢仍向好

　　美股QDII表現搶眼

　　數據顯示，盡管上周五道瓊斯工業指數收跌25.03點，跌幅0.17%，報14514.11點﹔標准普爾500指數收挫2.53點，跌幅0.16%，報1560.70點﹔納指下跌9.86點，跌幅0.30%，報3249.07點。不過，此前美股市場的十連陽已經讓投資美股市場的QDII基金獲益不小。

　　同花順數據顯示，截至3月15日，3月以來收益靠前的QDII基金均和美股“沾邊”。其中，大成標普500基金以3.345%的收益率排名第一，諾安油氣能源和博時標普500分別以3.171%和2.889%的收益率排名第二和第三。此外，排名靠前的基金中（如長信標普100基金、易方達標普消費品指數基金、廣發納斯達克100和國泰納斯達克100等）投資標的都含有美股。

　　統計顯示，目前主投美國股票市場的QDII基金有11隻，其中9隻為被動指數型基金，2隻主動投資基金。今年以來，這11隻QDII基金平均收益率達7.34%，遠高於主投港股、全球配置或商品、金屬、房地產等特定主題的產品。其中，投資美股的被動指數型基金業績明顯好於主動投資型基金。華寶興業標普油氣今年以來收益率達到13.32%，在74隻QDII基金中排名第一。兩隻跟蹤標普500指數的QDII基金緊隨其后，大成標普500等權重基金今年以來收益率達到10.65%，排名第三﹔博時標普500收益率為9.37%，排名第五。此外，長信標普100等權重今年以來收益率為7.79%，排名第八﹔跟蹤標普全球農業指數的廣發標普全球農業今年以來收益率為6.7%，排名第十﹔廣發和國泰基金公司旗下跟蹤納斯達克100指數的QDII基金今年以來收益率也超過5%。

　　資產配置價格凸顯

　　“自2012年第三季度以來，在美歐市場寬鬆的貨幣環境以及不斷出台救助經濟計劃的情況下，外圍市場特別是美國市場表現出較好的走勢，相對於A股市場，QDII型基金表現出良好的資產配置作用，對A股市場的系統性風險分散作用明顯。”眾祿基金分析師認為。

　　眾祿基金分析師認為，顯著復蘇的房地產市場、逐步的勞動力市場改善、持續增長的個人消費增長等利好提振了市場情緒，使得近期美國股市一路高歌猛進，並連創新高。

　　國金証券基金研究中心首席分析師張劍輝也表示， 鑒於樂觀的經濟數據，加之在資金面較充裕的情況下，美股保持強勢的概率較大，在QDII基金配置上，目前依然建議繼續採取穩健配置策略，重點關注風險收益配比較好的美股QDII的投資機會。

　　不過，分析師表示，仍需警惕美國政府債務上限問題、美國未來的財政支出減少問題等可能給美股市場帶來的制約。

　　由於塞浦路斯重燃歐債擔憂，周一美股盤前大跌。晨星（中國）基金研究中心分析師車小嬋表示，這一輪漲勢之后，美股可能稍事休整，但經濟與就業數據若無預期之外的逆轉，今年應該能持續走強，國內投資者可借調整之機布局美股。投資者借道QDII布局海外市場，可分散在國內單一市場投資的風險，分享全球范圍內的市場收益。

　　風格切忌轉換頻繁

　　相比於美股的走強，以香港恆生指數為代表的成熟市場股指出現回調，易方達、嘉實旗下跟蹤恆生指數的基金淨值下跌。投資於資源類尤其是黃金類的QDII基金目前業績墊底，上投摩根全球天然資源今年以來收益率為－9.16%﹔投資黃金的匯添富黃金及貴金屬、易方達黃金主題、嘉實黃金淨值也出現下跌，今年以來收益率分別為－6.23%、－5.42%和 －4.91%。

　　事實上，今年年初，表現最好的反倒是投資於港股市場的QDII基金。今年1月，74隻各類QDII基金平均淨值收益率為4.566%，有14隻QDII基金的收益率超過了5%。其中，以投資港股市場的QDII基金為主。截至1月底，15隻投資亞太地區的QDII基金收益高達4.22%。

　　風格轉換如此頻繁，投資者在QDII基金方面該如何抉擇？

　　上海証券基金研究中心首席分析師代宏坤昨日在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“首先，要看QDII在資金的投資組合中扮演什麼樣的角色，是主要的還是次要的，是想分散風險還是以獲取業績為主﹔其次，要選擇QDII基金的類別，目前QDII投資的區域和標的差異非常大，不同時間的業績差異也非常大﹔最后，要選不同基金公司的具體QDII產品。投資者最好不要根據QDII基金短期的業績表現來調整。”

　　國金証券基金研究中心分析師張宇也表示，海外市場對於投資者而言比較陌生，投資者在選擇QDII基金時需要對市場有基本的判斷。如果看好新興市場，可以選擇投資於“金磚四國”的QDII基金﹔如果需要相對穩定的收益，可以選擇美國市場﹔如果對港股市場了解多一些，也不妨選擇港股QDII。