樂視超級電視收入預期有爭議

　　首批超級電視明日開始預約 股價五個交易日累計上漲31%

　　掘金超級電視

　　雖然A股近期連續走低，但有著三網整合概念的樂視網卻如同打了雞血，股價在最近5個交易日最高暴漲了四成多。據樂視網最新公告，樂視TV超級電視將於明日正式開啟預約。

　　作為視頻網站，在行業其它公司仍然在大量燒錢買吆喝的時候，樂視網已經連續多年實現盈利，即將推出的超級智能電視又遭爆炒，但該公司估值已偏高，未來股價如何要看智能電視銷售能否超預期以及廣告收入能否維持快速增長。

　　股價：5天最高漲了44%

　　“樂視網到底怎麼回事？這走勢把人搞蒙了。”有股民在某金融QQ群裡表示。在最近五個交易日裡大盤下跌近5%，但該公司股價卻逆勢暴漲31%，成為6月份的大牛股。

　　截至昨日收盤，樂視網報收27.50元，全天下跌2.86%。而由於昨天股價走出過山車行情，使得五連陽擱淺。不過，在過去5個交易日，該公司股價累計上漲31.08%，其中最高漲幅達到44%。過去四個交易日的漲幅分別為7.10%、6.63%、10.02%和7.40%。

　　有分析認為，作為有著國內三網整合概念的視頻網站，樂視網在行業內的盈利能力和概念機會成為股價被市場連續爆炒的主要原因之一。記者對比發現，目前在視頻網站領域，國內主要有樂視網、優土、愛奇藝等，但多數還在大量燒錢賺吆喝，如優酷和土豆聯姻后，雖然市場佔有率很高，但業績依然虧損，未來何時能實現盈利還是未知數。

　　“樂視網上市以來走勢都比較好，一方面很多概念在裡面，如三網整合、智能電視等，同時業績能維持較高的增速，而且每年都有不錯的高送轉動作。”一位券商行業分析師告訴本報記者。

　　數據顯示，如果按照復權價格計算，目前樂視網的股價高達107.96元，是其2010年IPO發行價29.2元的3.7倍。記者查閱上市公司財報也發現，樂視網業績保持穩步增長。在2010年上市前，該公司前一年淨利潤同比增幅為46.99%，而上市后的三年裡，歸屬於母公司的淨利潤同比增幅分別為57.63%、87.05%和48.10%。三年復合增長率為63.45%。今年一季度，該公司淨利潤達到7111.92萬元，同比增幅接近四成。

　　分析師：市盈率76倍估值偏高

　　在多數分析師看來，樂視網過去的走強依賴於業績和概念支撐。但面對當前超過75倍的動態市盈率，眼紅的股民最好還是再忍一忍，等待回調機會。

　　一位視頻網站業內人士告訴本報記者，現在視頻網站依靠傳統的PC端收入已經不能滿足成本需求，視頻的發展未來必將依靠移動和TV端，“因為在這兩個端口，視頻行業有可能通過佔領新的市場來控制廣告商的定價權。”

　　針對樂視網未來股價走勢，有業內分析師指出，由於公司剛剛進入智能電視領域，可能導致成本上升，毛利率下降，從而影響公司收益率。

　　根據樂視網最新披露的公告，樂視TV超級電視將於2013年6月19日正式開啟預約。“首批共2 萬台的現貨供應，回應了前期市場對於超級電視產能的擔憂，2013年終端銷量有望超預期。”中金公司研究員王禹媚認為。上海証券分析師陳啟書也預計，由於價格優勢，超級電視具備較大的客戶吸引力，將有望帶來豐厚的廣告業務收益。

　　而截至昨日收盤，樂視網動態市盈率為76倍，估值偏高。王禹媚表示，未來股價能否繼續表現，主要看智能電視銷售和廣告收入增長是否超預期﹔同時，在板塊上，如果創業板再融資啟動，也有可能帶來炒作行情。陳啟書則提醒投資者，如果未來公司推廣策略不當和市場價格下降，可能會給股價帶來風險。

　　競爭者

　　小米將推智能電視？小米回應稱尚未有相關消息

　　昨日，有網友發微博透露，小米公司將在8月發布47英寸智能電視產品，並晒出了一張小米電視的外包裝盒的圖。本報昨日聯系小米公司相關負責人，對方則表示目前沒有相關消息可以透露。

　　2012年小米在完成2.16億美元融資之后，推出了小米盒子，邁出布局客廳娛樂市場的第一步。而此后就有消息透露，小米很有可能在2013年推出小米電視。

　　而今年3月，鴻海集團董事長郭台銘拜訪小米公司，並與小米公司董事長雷軍展開會談，外界紛紛猜測，小米可能會進一步推智能電視。記者張忠安