權威研究人士:降准只是因時制宜的政策操作

　　央廣網北京2月6日消息（記者柴華）據中國之聲《新聞和報紙摘要》報道，前天央行降准釋放6000多億元資金。央行研究局局長陸磊昨晚接受媒體專訪強調，這次降准只是根據金融體系流動性狀況和經濟情況進行因時制宜的政策操作，不能理解為是強刺激的開始。這次降准採取普降和定向降准相結合，重在動員金融資源進入實體經濟，幫扶薄弱環節、助力結構調整。

　　多年來，我國的國際收支都呈現出經常項目和資本項目的雙順差，但是在2014年卻出現了960億美元的資本與金融項目的逆差，折合人民幣5000-6000億元，這會對我國的金融體系流動性造成影響。陸磊表示，此次降准就是為了抵消這部分影響，此外，此次降准的時點選擇還考慮到季節性因素：“根據測算，歷年的春節長假前后，現金投放量都是很大的，以往外匯佔款增長比較多的情況目前發生了逆轉，僅靠公開市場操作，恐怕是不足以彌補這種節日性因素所導致的資金缺口的。因此通過降准和公開市場操作的有效配合，可以消除對這種中國特有的節日性因素對流動性供給的影響。”

　　而針對有市場聲音認為的，此次降准意味著貨幣政策已經進入了通道性的降准路徑，未來還有多次降准、甚至降息，中國經濟又開始進入“強刺激”模式的判斷，陸磊並不贊同。他強調，這次降准的一大特點是採取普降和定向降准相結合的方式。特別注重了加大三農、小微企業等薄弱環節的幫扶力度、加大結構性注入，凸顯調結構的政策意圖：“進行定向的結構性降准，還是為了動員金融資源能夠進入實體經濟之中。而我們通常所說的放棄定力或者強刺激，那就是大水漫灌，它就一定不是定向的，一定是全面的，或者是更大力度的操作，但這次不是這樣，還是根據經濟當中的結構性變化和薄弱環節給予定向幫扶。”

　　還有聲音擔心，降息降准后，金融資源會流向股市和樓市，推高資產價格，對實體經濟的幫助可能不大。陸磊表示，這需要一個傳導機制和一定時間去反應，不能用短期的一兩個月來衡量金融資源是否進入了實體經濟：“如何重塑實體經濟的競爭力，跟金融資源的正確配置之間是密不可分的，因此未來的一個關鍵性工作是，我們應該在除貨幣政策之外，在產業政策和重塑經濟增長點，形成有競爭力的地區和產業，這樣的話，金融資源會非常樂意投入到實體經濟當中去。”