下周各國數據密集公布 關注各國PMI

　　下周美國及歐元區數據密集公布，關注各國PMI。歐洲方面，隨著德國7月民間部門活動的放緩，德國制造業及服務業增速也可能出現下降，歐元區加速復蘇的可能性不大。美國方面，消費和就業依舊不錯，此前耐用品訂單數據顯示制造業也在回暖，但薪資問題和勞動參與率下降給美國就業市場留下一定隱患。

　　8月3日，星期一， 我國公布7月財新制造業PMI終值﹔德國、法國、歐元區公布7月PMI終值﹔美國公布6月核心PCE物價指數年率、7月Markit制造業終值、6月個人收入月率、7月ISM制造業PMI﹔6月營建支出月率﹔受股市拖累，我國7月財新制造業PMI終值弱於預期，隨著政府救市股市穩定，預計終值會出現一定改善。德國民間部門增速放緩，且此前德國制造業接獲訂單下滑，為1月來首見，雖然希臘事件暫時平息，但德國制造業增長的持續性值得懷疑。隨著歐洲制造業發動機德國增速的放緩，預計歐元區制造業指數將高位震蕩。美國消費者支出穩定增長，預計6月核心PCE物價指數年率溫和復蘇。美國消費者支出穩定增長的同時，儲蓄率出現下降，意味著個人收入月率改善不大，6月數據可能較為穩定。隨著美國耐用品訂單的增加，特別是飛機及汽車數據的改善，預示7月制造業數據可能出現回升。美國房地產市場依舊穩定復蘇，6月營建支出月率預計保持漲勢。

　　8月4日，星期二，歐元區公布6月PPI年率﹔美國公布6月工廠訂單月率。

　　隨著大宗商品價格在底部徘徊，歐元區通脹並沒有改善跡象，預計6月PPI年率在底部震蕩。美國制造業近期復蘇強勁，耐用品訂單大幅超預期，顯示6月工廠訂單月率將回升。

　　8月5日，星期三，我國公布7月財新服務業PMI﹔德國、法國、歐元區公布服務業PMI終值及綜合PMI終值﹔歐元區公布6月零售銷售月率﹔美國公布7月ADP就業人數、6月貿易帳、7月ISM非制造業PMI。

　　隨著股市的大幅下跌，6月服務業PMI受到較大影響，隨著政府救市股市企穩，預計這一情況在7月將出現改善。德國民間部門增速的放緩，意味著德國經濟有放緩的跡象。希臘事件對歐元區服務業的影響有限，隨著事件解決，預計對歐元區服務業貢獻有限﹔但受益於低通脹以及全球經濟的溫和復蘇，歐元區綜合PMI可能高位震蕩，6月零售銷售月率可能保持穩定。美國就業市場保持穩定增長，但工資增長較為乏力且勞動參與率出現下降，意味著美國就業市場穩中略有不足。隨著全球經濟在6月的穩步復蘇，美國6月貿易帳將出現改善。

　　8月7日，星期五，德國公布6月季調后工業產出月率、6月未季調貿易帳﹔美國公布7月失業率、7月季調后非農就業人口。

　　德國經濟增速有放緩跡象，預計6月季調后工業產出月率出現小幅回調。美國就業市場依舊穩定，但薪資增幅緩慢以及勞動參與率的下降顯示就業市場穩中依有不足，7月數據可能保持穩定。

　　8月8日，星期六，我國公布7月貿易帳。

　　人民幣匯率在7月保持穩定，隨著國家政策的支撐以及外需的逐漸改善，我國7月貿易帳也將改善。