五部門聯合釋放鐵路經營權 增強社會資本投資收益

　　主料:多項改革全面推進

　　輔料:農村承包地流轉在即

　　味道:酸甜

　　■本報記者 左永剛

　　借社會資本投資鐵路開閘之勢，早在2013年8月份在全國率先計劃引入社會資本的川南城際鐵路項目近期有望迎來社會資本進入。

　　近日，四川省鐵路產業投資集團有限責任公司（下稱四川鐵投）在與浦發銀行哈爾濱分行進行多次溝通交流后，雙方擬聯合設立專項基金投資川南城際鐵路，浦發銀行還將提供貸款支持。

　　對此，四川鐵投和川南城際鐵路有限責任公司相關負責人表示，雙方目前尚處於初步接洽階段，還談不上達成任何協議。

　　鐵路投資向社會資本開放遲遲未能成行與經營端未放開有直接關系。

　　日前，國家發改委、財政部、國土資源部、銀監會、國家鐵路局五部門發布的《關於進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》（以下簡稱《意見》）明確了社會資本投資鐵路的多渠道收益來源。

　　近年來，在鐵路投資建設進程中，大規模集中投入資金與運營收益的長期性不相匹配比較突出。由於項目運營存在市場培育期，收益難以同步匹配建設成本的快速增加和大規模的償債支出。

　　“與2013年時各部委發布的引進民間資本的實施意見不同，這次《意見》新增允許社會資本參與經營，同時明確了投資鐵路的收益來源。”一位國內軌道交通產業資本集團負責人向《証券日報》記者表示。

　　《意見》提出重點鼓勵社會資本投資建設和運營城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開發性鐵路以及支線鐵路，鼓勵社會資本參與投資鐵路客貨運輸服務業務和鐵路“走出去”項目。支持有實力的企業按照國家相關規定投資建設和運營干線鐵路。

　　交通運輸部科學研究院交通財政與金融研究所所長胡方俊此前在接受《証券日報》記者採訪時表示，破解社會資本進入的體制機制障礙，需要促進鐵路管理運營收益的透明化，提高社會資本進入鐵路行業的積極性。

　　未來社會資本參與鐵路投資與運營的方式更加多樣化，如支持社會資本以獨資、合資等多種投資方式建設和運營鐵路，向社會資本開放鐵路所有權和經營權﹔推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，運用特許經營、股權合作等方式，通過運輸收益、相關開發收益等方式獲取合理收益﹔支持鐵路總公司以股權轉讓、股權置換、資產並購、重組改制等資本運作方式盤活鐵路資產，廣泛吸引社會資本參與，擴大鐵路建設資金籌集渠道，優化存量資產結構﹔拓寬鐵路發展基金吸引社會資本的渠道，擴大基金募集規模。

　　在收益保障方面，《意見》提出具有“高含金量”的條款，即推動實施土地綜合開發。社會資本投資鐵路享受國家有關支持鐵路建設實施土地綜合開發的政策，通過開發鐵路用地及站場毗鄰區域土地、物業、商業、廣告等資源提高收益。支持盤活既有鐵路用地，在符合土地利用總體規劃的前提下，鼓勵新建項目按照一體規劃、聯動供應、立體開發、統籌建設的原則實施土地綜合開發。

　　“PPP模式以及‘鐵路+物業’模式將從機制上對社會資本投資鐵路建設的收益給予保障。這增強了長期投資的收益的確定性。”上述軌道交通產業資本集團負責人表示，未來投資鐵路在融資與收益兩端將都有保障。

　　《意見》支持符合條件的企業通過發行企業債券、公司債券和債務融資工具等方式籌措鐵路建設資金。允許符合條件的、以新建項目設立的企業為主體發行項目收益債，支持重大項目發行可續期債券。鼓勵社會資本投資鐵路的企業通過IPO、增發、資產証券化等方式籌集資金用於鐵路建設。來源：証券日報