IMF今日討論人民幣納入SDR

　　11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)將在執董會會議上討論是否將人民幣納入特別提款權（SDR）的決議，國際貨幣基金組織總裁拉加德將主持此次會議，這再次將人民幣置於聚光燈之下。分析認為，人民幣此次被納入SDR一籃子貨幣是大概率事件，並將進一步推動人民幣國際化進程。

　　德國《商報》援引知情人士稱，國際貨幣基金組織明確，多數股東會在30日投票支持人民幣納入特別提款權貨幣籃子。報道還稱，美國將投票支持人民幣“入籃”。

　　“入籃”可能性大

　　SDR貨幣籃子每五年審核一次。在2010年的審核中，國際貨幣基金組織認為人民幣滿足了加入SDR兩個條件中的一個，即貨幣發行國家的出口貿易規模足夠大，但認定人民幣並不符合另一條件，即貨幣可自由使用。

　　中國方面今年提出了復審的要求，同時出台了一系列加快人民幣市場化進程的措施，如公布外匯儲備中的貨幣構成、向外國央行、國際貨幣基金組織和主權財富基金開放銀行間債券市場和外匯市場，完善人民幣匯率中間價報價機制，採納國際貨幣基金組織數據公布特殊標准，並將按照這一特殊標准公布相關統計數據。

　　就在11月中旬，拉加德就人民幣納入SDR問題公開表態。在一份聲明中，拉加德說，基金組織工作人員經過評估認為，人民幣符合“可自由使用”貨幣的要求，因此，工作人員建議執董會認定人民幣可自由使用，並將其作為除英鎊、歐元、日元和美元之外的第五種貨幣納入特別提款權籃子。

　　拉加德的這份聲明，可以看作是國際貨幣基金組織對人民幣現狀的一個最新評判和人民幣可能被納入SDR的一個鋪墊。

　　助推金融改革

　　目前，分析人士認為，如果人民幣在本月底最終能被接納加入SDR籃子，成為SDR貨幣籃子中的第五種貨幣，這將是一種多贏的選擇，將為國際貨幣基金組織的改革、SDR的改革提供動力，同時也將對人民幣國際化起到突出作用。

　　渣打銀行預計，人民幣納入SDR將在未來5年吸引4至7萬億元人民幣(6260億至1.1萬億美元)的資金進入中國。穆迪表示，這將對中國信貸評級構成利好。渣打銀行還同時將人民幣頭寸從1%提高到大約5%左右。

　　在人民幣有望很快被納入SDR的預期下，有報道稱，一些專家開始預估人民幣被納入特別提款權貨幣籃后所佔權重。國際貨幣基金組織工作人員在今年7月份計算的結果顯示，這個比重可能達到14%至16%。匯豐此前也估計人民幣的權重將在14%左右。

　　不過，有知情人士表示，國際貨幣基金組織的政策制定者們正在考慮修改其貨幣籃中貨幣權重的計算方法，降低出口份額的重要性，這或許將使人民幣所佔權重低於按現有公式計算的結果。即便如此，一位前國際貨幣基金組織官員認為，人民幣在SDR中的權重仍可能超過英鎊和日元，但不會高於美元和歐元。資料顯示，SDR貨幣籃子目前的權重構成為：美元41.9%，歐元37.4%，英鎊11.3%以及日元9.4%。

　　對於人民幣加入SDR可能造成的影響，國際貨幣基金組織認為，人民幣可以自由使用將有助於推動中國的金融改革。英國《金融時報》發表文章稱，人民幣加入SDR不僅具有象征意義，但短期內很難激起熱情。

　　即便此次國際貨幣基金組織能接納人民幣加入SDR，具體的實施也將在2016年，這將給金融市場以充分的時間來反映這種變化。目前，一些大的銀行認為，人民幣加入SDR后會使人民幣匯率承壓，或者出現新一輪貶值，或者一次性貶值。不過，也有一些經濟學家並不認同這一觀點。

　　有分析認為，從中長期看，全球市場的多元化選擇將使人民幣受益，人民幣作為儲備貨幣的使用將為人民幣匯率中長期走勢提供支持。中國社科院世經所國際投資室主任張明預計，人民幣被納入SDR后，短期內將新增不超過300億元的人民幣資產需求。