中國央行時隔八個月重啟正回購操作

　　春節后首周，央行公開市場一改此前操作風格，逆回購逾七個月來首次缺席。當日，央行僅開展了300億元28天期正回購操作。

　　“鑒於今天同時有4500億元的逆回購到期，則公開市場共實現資金淨回籠4800億元。”一位商行交易員在接受記者採訪時表示，“央行昨日僅向公開市場一級交易商進行了正回購詢量，期限為28天和91天，因此逆回購的缺席並未出乎市場意料。”

　　在順德農商銀行固定收益研究員宋球紅看來，“春節后資金面仍然比較寬鬆，資金利率也較低，並且節前流出的現金將逐漸回流至銀行系統。個人認為，R007若能保持在2.8%-3.0%的區間內，則央行再度投放資金的必要性不大，而且現在通脹壓力慢慢顯現，1月份信貸又有些過度投放，適時回籠資金是有必要的。”

　　對此，華龍証券固定收益分析師牟治陽亦表示贊同，“春節銀行備付提高對資金的需求遠超過1萬億，也就是說跨過春節，銀行備付降低將釋放超過萬億的資金，這直接導致春節后貨幣市場資金泛濫。目前隔夜回購利率已下降至1.85%左右，7天和14天回購利率行至2.8%左右，這與央行7天逆回購3.3%左右的利率偏離較大。因此無論從量還是價的角度來說，央行都有理由回籠資金。”

　　牟治陽坦言，“公開市場操作本身就是雙向調節，有逆回購就有正回購，資金過於寬鬆，央行就會回籠資金。本周的公開市場操作具有特殊時點的特殊性，個人認為，不能以此來判斷貨幣政策風向。”(記者楊溢仁)