央行延續公開市場零操作 單日淨投放360億

　　繼上周公開市場在例行操作日全部暫停操作，央行昨天仍然未進行任何公開市場操作。昨天到期的360億元資金，給流動性提供一定的支撐。盡管目前銀行間資金面暫時回穩，但市場對未來資金情況仍然不敢掉以輕心。

　　從上周二開始，央行便停止央票發行，以便向市場傳遞穩定流動性的信號。Wind數據顯示，本周公開市場央票和正回購到期資金460億元，較上周到期量增加逾八成。其中，周二到期360億元，周四到期100億元。7月公開市場到期資金量僅為2910億元，較6月減少600億元，且每周到期資金量並不均衡，7月第二、第四周到期資金量均為零。此前，央行在6月連續四周淨投放，資金總計3050億元，創今年來新高，也是央行連續3個月實現淨投放。

　　昨天，隔夜shibor繼續下跌67個基點，至3.786%，“錢荒”風波之前的5月底，隔夜shibor也在3.5%至3.8%左右，但當前利率仍高於前五個月的利率水平﹔同時，一年期以內的其他品種也出現了不同程度的回落，僅隔夜質押式回購利率微漲30個基點，至3.80%。銀河証券首席經濟學家潘向東預計，季末過后，銀行資金緊張狀況將有所好轉，但由於銀行間短期拆借資金供不應求，市場流動性仍將維持偏緊格局。

　　國開証券宏觀分析師杜征征指出，由於6月新增存款預計較多，本周五銀行或需補繳大量法定准備金，使得市場對流動性的擔憂暫時難以解除，央行繼續停發央票有助於穩定市場情緒，改善資金面預期。同時，本周到期央票和正回購不多，央行不大可能重啟正回購交易。

　　平安証券分析師黃海南分析，鑒於下半年外匯佔款相對於上半年將顯著放緩，流動性肯定不及上半年寬鬆。因此，下半年隔夜利率可能高於上半年，預計利率中樞為2.7%-3%。他認為，相較上半年，下半年的宏觀背景已經出現了很大的變化。在通脹壓力不大、經濟增長較弱的背景下，下半年央行加息的概率為零。（記者高晨）