银行间债市暂保刚性兑付 华通路桥四亿短融券获兑付

在主承销商广发银行、国泰君安证券以及山西各级地方政府的努力下，华通路桥2013年第一期短期融资债券(以下简称“13华通路桥CP001”短融券)4.29亿元本息终于在23日资金系统正常关闭前的最后关头如期兑付。自此，银行间债券市场终于暂时摆脱首单债券本金违约的命运。

“我们中午一直在开会，上海清算所相关部门已经收到相关兑付资金。”对此，有接近银行间交易商协会的相关人士23日对《经济参考报》记者表示。他透露，款项来源尚不便对外公开，应该主要是华通路桥公司自身的应收账款。相关主承机构及山西各级政府部门也参加了相应的催收工作。

华通路桥兑付本息的消息，也在作为“13华通路桥C P001”短融券主承销商广发银行处得到证实。该行的一位管理人士23日对媒体表示，华通路桥已支付了周三到期的本金和利息。

资料显示 ，“13华通路桥CP001”短融券发行金额为4亿元，期限为1年，计息债券利率为7.3%，应偿付本息金额为4.29亿元，广发银行和国泰君安证券为其联席主承销商，银行间市场清算股份有限公司为登记托管机构。

财报显示，华通路桥近年订单一直保持增长态势。2013年公司收入小幅增长，利润有所下滑但仍保持盈利，归属母公司净利润为2.88亿元。截至2014年3月底，公司所获得银行授信为23.67亿元，尚未使用额度2.05亿元。

不过，一切风波源于华通路桥高层的被调查。7月16日，华通路桥在上清所发布该期债券兑付风险提示公告称，由于截至目前，公司董事长王国瑞先生仍在协助有关部门调查尚未返回企业主持工作，2013年华通路桥C P001到期兑付存在不确定性，企业目前正在通过多种途径筹集偿债资金。

中投证券认为，其实华通路桥经营情况并未明显恶化。不过，因为应收账款的过大，导致4亿多资金缺口没法弥补，公司在2014年上半年也面临应付账款等支出压力。

某债券业内人士认为，伴随着实体经济去产能化、去杠杆化，以及低资质发行人快速扩容，未来信用风险或将持续暴露。他直言，华通路桥最后关头进行了如期兑付，并不代表银行间债市就应该永远刚性不破。作为投资行为，信托中的“卖者有责、买者自负”的理念也应适用于债券市场。