上海機場：業績平平 重陽投資卻大舉買入

　　上海機場3月1日晚間發布2012年年度報告。公司營業收入和淨利潤均出現小幅上漲，然而當年因招商銀行“一戰成名”的重陽投資卻在去年四季度仍大舉買入公司589萬股，此外UBS　AG　也在去年四季度加倉227萬股。

　　淨利潤同比增長5.43%

　　根據上海機場的年報顯示，2012年公司實現營業收入47.2億元，同比增長2.37%﹔歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.81億元，同比增長5.43%﹔扣除非經常性損益的淨利潤為15.44億元，同比隻小幅增長2.94%﹔基本每股收益0.82元，同比增長5.13%。

　　公司稱，2012　年，浦東機場共實現飛機起降36.17萬架次，旅客吞吐量4488.02　萬人次，分別比去年同期增長5.12%、8.28%﹔貨郵吞吐量293.82萬噸，因受到世界經濟復蘇乏力及進出口形勢影響，比去年同期下降4.77%。然而在全球經濟增長乏力，國內經濟增速放緩的大背景下，公司採取多種措施，保持航空性收入穩步增長，持續擴大非航收入比重，全年實現營業收入47.2億元，同比增長2.37%，再創歷史新高。同時，2012　年公司綜合能耗同比去年下降5.57%。

　　從主營收入來看，2012年公司商業餐飲租賃收入增長最大，共實現收入14.22億元，同比增長約15%，佔總收入的比例從2011年的26.82%提高到了30.13%﹔能源轉供實現收入1.38億元，也在2011年1.31億元的基礎上實現了小幅增長。而航空、地面服務、場地及設備組租賃等相關業務卻在2012年出現了小幅下滑。

　　對於2013年，公司是信心十足。公司稱，2012　年《國務院關於促進民航業發展的若干意見》正式頒布，明確把民航業定為戰略性產業，把發展民航業提升為國家戰略，這對行業的發展將會起到巨大的推動作用，此外，《若干意見》還指出要把上海機場建成功能完善、輻射全球的大型國際航空樞紐，長期看，民航業發展的潛力巨大，公司也將迎來新的歷史發展機遇。2013年預計浦東機場實現飛機起降架次38.2萬架，旅客吞吐量4780萬人次，貨郵吞吐量295萬噸。

　　機構四季度大肆買入

　　雖然業績“不給力”，但從公司前十大流通股東的情況來看，機構對公司的未來卻是相當看好，在去年四季度大肆買入公司股票。

　　從公司的股價走勢來看，自去年年初開始，公司股價便一路震蕩下行，直到創下近4年來的新低10.76元后，才開始出現反彈。結合年報前十大流通股東的情況來看，這波拉升，機構“功不可沒”。

　　從公司前十名流通股東的情況來看，上海重陽投資有限公司和UBS　AG都是從去年二季度介入，持股數分別為1050.72萬股和1558.67萬股。三季度這2家機構不約而同開始加倉，其中重陽投資增持了322.37萬股，UBS　AG增持194.13萬股，增持后，重陽投資和UBS　AG的持股數分別為1373.09萬股和1752.87萬股，且重陽3期也在三季度大肆買入上海機場1456.76萬股。而年報顯示，在去年四季度，重陽投資和UBS　AG仍對公司青睞有加，再次增持公司股票，截至去年末，已成為公司第二和第三大股東，而重陽3期也依舊在前十大股東之列。

　　重陽投資因參與招商銀行上市，獲利21倍而被人廣為皆知，被成為“最牛私募”。據私募排排網統計數據，截至2010年底，重陽投資就100億元的資產規模居行業首位，重陽3期也是該公司旗下的非結構化產品。在去年，該私募長期大舉加倉上海機場，不難看出對公司的長期看好。其中QFII的代表UBS　AG長期持有並增持公司股票，亦表示了對公司的信心。

　　近來，上海機場更是利好頻頻。2月4日公司公告收到中國民航局和國家發改委下發的《關於調整內地航空公司國際及港澳航班民用機場收費標准的通知》,4月1日后，內航外線向上與外航收費並軌。瑞銀分析師陳欣認為，收費並軌將使公司的業績增厚0.12元。根據2012年冬春航季時刻表測算,公司內航外線佔23%,其中日韓航線佔30%,4月1日實施內航外線向上與外航並軌,公司2013年EPS有望增加0.12元,較目前預測EPS增加12.6%,對業績提升明顯。