黃金QDII淨值集體縮水一成 黃金股重創公募

　　國際金價突如其來的雪崩式暴跌，給黃金Q D II基金以及重倉黃金股的其他公募基金帶來了當頭一棒。在黃金價格走勢不斷被看空的現在，這些產品的下跌風險仍在不斷積聚。

　　黃金Q DII淨值集體縮水一成

　　無論是北京、上海還是深圳，夏天的氣息已經到來，但在過去的一周中，對於這些地方的基金公司中的貴金屬類尤其是黃金類QDII的基金經理來說，感受到的卻是來勢洶洶的黃金熊市帶來的刺骨寒冷：在過去短短的一周中，受到國際金價三十年來未曾見過的雪崩式下跌的影響，這些黃金類Q D II產品的淨值已經下跌了超過10%。

　　截 至4月17日 ，COMEX黃 金 已 經 跌 至1377.40美元，COMEX白銀已經跌至23.27美元。在過去的一周中，貴金屬上演了雪崩式的下跌，4月12日，C O ME X黃金大跌5 .41%，4月15日，CO M EX黃金大跌6.88%。2013年以來，COMEX黃金已經累計下跌了17.72%，CO M EX白銀累計下跌了23.32%。此外，上海期貨交易所SH FE黃金已經跌至275.09元，SH EF白銀已經跌至4764.00元。2013年以來，SH FE黃金已經累計下跌了19.16%，SH EF白銀則已經累計下跌了25.88%。

　　據W ind資訊統計顯示，截至4月16日(QDII淨值數據具有滯后性)，有統計數據的71隻QDII產品中，有40隻淨值處於下跌狀態。其中，上投摩根全球天然資源、匯添富黃金及貴金屬、易方達黃金主題、嘉實黃金、諾安全球黃金跌幅位居前五位，分別達到了-20.75%、-19.13%、-18.28%、-17.41%和-16.89%，上述5隻Q D II中的后四隻全部為黃金類Q D II。不僅如此，博時抗通脹、國泰大宗商品、招商全球資源等數值與大宗商品有關的Q D II也表現疲弱，跌幅位居前列。

　　僅僅在過去的一周中，匯添富黃金及貴金屬的淨值下跌了12.20%，易方達黃金主題下跌了12.01%，嘉實黃金下跌了11.96%，諾安全球黃金則下跌了11.66%。也就是說，受到國際金價暴跌的影響，大多數黃金類的Q D II已經縮水超過一成。從最新的淨值數據來看，匯添富黃金及貴金屬累計淨值為0.7270，易方達黃金主題累計淨值為0.7690，嘉實黃金累計淨值為0.7730，諾安全球黃金累計淨值則為0.9410。

　　高位發行惡果顯現

　　然而，國際金價短期暴跌給這些黃金QDII帶來的淨值快速下跌，可能僅僅是一個開始：在黃金牛市結束的普遍預期下，這些在金價高位成立和發行的黃金Q D II產品正面臨著淨值持續下跌的風險。

　　公開資料顯示，在2011年1月13日成立的諾安全球黃金基金是國內最早的黃金基金，諾安全球黃金基金主要投資於有實物黃金支持的黃金ET F，投資比例不低於基金資產的80%，彼時國際金價約在1400美元/盎司左右﹔在2011年5月6日成立的易方達黃金主題基金，投資海外黃金基金的比例不低於基金資產的48%。除黃金ETF、黃金股票基金等黃金類資產外，該基金也可以參與固定收益品種、黃金股票指數基金以及黃金股等產品，彼時國際金價在1500美元/盎司左右﹔成立於2011年8月4日的嘉實黃金，主要投資於跟蹤黃金價格或黃金價格指數的公募基金，比例不低於本基金資產淨值的80%，其中對黃金基金的投資比例不低於基金資產的64%，彼時國際金價則約在1700美元/盎司﹔在2011年8月31日成立的匯添富黃金及貴金屬基金，除投資於實物黃金，還投資其他實物貴金屬，如白銀、鉑金、鈀金等，彼時，國際金價則正位於頂峰時期的1800-1900美元/盎司。也就是說，僅從產品成立的時間段來看，除了諾安全球黃金之外，其他數隻黃金Q D II基本上是在國際金價處於高位時發行的。

　　相對於這些產品高位發行的卻是，國際各大投行對於未來黃金價格的預期正在不斷調低。

　　花旗集團4月15日表示，大宗商品的超級周期已告終結。周一花旗下調了幾家礦業股票的評級，歸因於貴金屬價格自今年年初起持續下滑。花旗研究分析師指出：花旗集團預計2013年商品超級周期的喪鐘將敲響，鋁、銅和鎳等基本金屬的預期價格的下調幅度分別為：2013年5%至10%，2014年8%至14%。黃金價格變動最大，未來3年將下降13%左右。瑞銀下調3個月國際金價目標最低至1150美元。瑞銀財富認為，投資者對貴金屬缺乏購買意欲，惡性循環正在使心懷恐懼的投資者遠離這一市場，考慮到目前通膨疑慮已經消除，對美國聯准會在短期內結束量化寬鬆的擔心以及風頭正勁的股市，使得投資者對黃金的興趣可能延續低迷狀態。

　　一位基金評價業人士對記者表示，高位發行加上國際金價可能的持續走低，意味著一些黃金Q D II產品的淨值將在未來很長一段時間內難以達到當初的水平，甚至在未來的一段時間內，其淨值仍有不斷下跌的風險。

　　黃金股重創公募

　　實際上，在黃金QDII產品上的損失，只是此次金價大跌給公募基金造成傷害的一個方面，2013年以來，一些黃金珠寶類的股票大幅下跌。已經給持有其的公募基金帶來了傷害。

　　Wind統計數據顯示，2013年以來，相對於滬指3.32%的跌幅(截至4月17日收盤)，金葉珠寶今年以來累計下跌了32 .73%，恆邦股份累計下跌了25.81%，中金黃金累計下跌了25.80%，辰州礦業累計下跌了24.90%，豫光金鉛累計下跌了22.77%。榮華實業、紫金礦業和山東黃金的跌幅也均在15%以上，位列該板塊個股跌幅前八位。僅在4月15日當天，老鳳祥大跌9.72%，恆邦股份就大跌8.94%，豫園商城大跌了7.97%，榮華實業大跌7.73%，辰州礦業大跌7.20%。

　　Wind統計數據顯示，按照2012年基金年報披露的全部持倉數據，僅在上述2013年以來跌幅前八的黃金類股票中，就累計有571隻基金(同一隻基金持有多隻股票分開計算)持有，持股總數量達到了9.87億股，持股總市值(截至2012年末)則達到了119.34億元。按照上述8隻股票今年以來的跌幅計算，2013年以來，公募基金就在這8隻黃金類股票上浮虧了23.58億元。而從單隻基金的情況來看，南方隆元產業主題持有中金黃金1856.24萬股，同時持有山東黃金911.40萬股，如果持倉不變的話，在這兩隻股票上的浮動虧損就將達到1.4億元左右。