保險業迎新年開門紅 行業投資收益有望創新高

　　近年來，每逢歲末年初之際，都是各大保險機構為業績拼殺最為激烈的時候，而業內共同的目標則是拿下新年“開門紅”。而在2014年延續了一年的高增長態勢后，保險業在2015年成功實現“開門紅”也並不是難事。2015年首日，平安和國壽新年保費收入均突破百億，部分險企單日保費收入也已接近過去單月水平，為全年業務增長打下良好基礎。

　　上市險企實現“開門紅”

　　盡管才剛剛進入2015年，但已經有保險公司樂得合不攏嘴。眾所周知，能否順利實現“開門紅”，是國內壽險業能否實現全年保費收入增長水平的重要基石，因此，保險機構也素來重視在開年首日奪下新的成交記錄。日前，多家險企都已傳出捷報，成功實現“開門紅”，部分險企首日保費收入甚至已經接近去年1月份全月的保費收入。

　　數據顯示，兩大上市險企平安和國壽的保費收入均已突破百億，分別為150億元和125億元，而太保和新華保險保費收入也分別達到了31.8億元和30.9億元。對此，平安証券分析師繳文超透露，不少保險公司在去年11月中旬提前完成了全年業務指標，因此就預留了1個多月時間為“開門紅”做准備，這是今年實現開門紅的重要原因之一。

　　同時，高佣金、人力與個險渠道高增長也為險企沖擊“開門紅”發揮了關鍵作用。其中平安保險人力同比增長12%，達到71.2萬人，實現開門紅保費150億元，相較於2014年開門紅80億元的規模，同比增幅近100%。

　　在長江証券分析師劉俊看來，開門整體數據或將超過預期，而開門紅保費高增長將提升全年新單增速預期，預期2015年全年行業個險新單增速在20%—30%區間，2014年行業個險新單增速為15%—20%。

　　在產品類型方面，目前4家上市險企開門紅主打產品形態均為“年金+萬能賬戶”。具體產品分別為平安“尊御人生（年金分紅+萬能）”、新華“金彩一生（年金+萬能）”、國壽“鑫如意（年金+萬能）”、太保“東方紅（年金分紅+萬能）”。產品保障期限為終身或者到80歲，繳費期限多為3、5、10年繳費，平安首推3年繳費、新華推薦5年繳費，太保和國壽推薦10年繳費。

　　在非壽險業方面，惠譽評級日前表示，由於汽車銷售量穩定、非車險產品的保險滲透程度增加及保險公司力圖擴大產品覆蓋面，都會讓該非壽險業在2015年維持兩位數保費增速。

　　理財險成中小險企沖擊“開門紅”利器

　　值得一提的是，除了上述四大上市公司推出的“年金+萬能賬戶”保險產品外，高收益理財保險依舊是各中小保險機構沖擊“開門紅”的利器之一。

　　記者綜合淘寶保險理財頻道、微信招財寶以及險企官網主推的幾款熱門產品發現，除了利安人壽的一款產品隻有5.8%的預期年化收益率之外，其余的40款產品均打出6%以上的宣傳口號，其中目前仍在售的聚富四號萬能型和中融融匯2號終身壽險萬能型均達到6.9%。不難發現，所謂的預期高收益產品均出自業內一些中小型壽險公司，例如中融人壽、珠江人壽以及前海人壽。

　　而且，此類理財險的投資門檻基本很低，都為1000元。除了一些產品要求最低持有一年外，個別萬能險產品更是號稱“3個月后可隨時免手續費支取保費”。其中陽光人壽推售的理財王兩全保險，其免費支取保費的期限是僅為3個月。除此之外，險企們為了擴大“開門紅”的業績規模，都不約而同地開出了各式各樣的優惠條件。如購買保險理財產品無初始費用以及保單管理費。

　　在此，需要投資者注意的是，在理財險中，一般有兩個收益率，即“預期年化收益率”和“保單最低保証年化結算利率”，后者是投資者可以放心拿到的保本回報（一般為2.5%），前者預期收益能否兌現，並不保証，還要看公司運作情況和產品投資方向。

　　對此，專業表示，目前監管層規定保險公司不能承諾理財險的收益率，但險企仍會以預期收益率的宣傳語來吸引消費者投保，投保人應意識到這些數據具有不確定性。因此，選擇時可關注其歷史結算利率，確定一個大概的利率浮動區間，然后根據自己的風險承受能力來決定是否購買。記者發現，前海人壽預期年化收益率6.9%的產品，在去年11月份的結算利率是6.7%。

　　2015年險資權益投資有望翻身

　　去年7月以來，A股強勢逆襲，告別了近7年的漫漫熊途，在全球股市中一騎絕塵。尤其是以券商、保險為代表的金融股扮演了極為重要的引擎之一。數據顯示，2014年保險板塊大幅上漲84.7%，國壽、新華、平安和太保分別上漲130.7%、118.1%、82%和78.3%。

　　不過，就保險機構自己的投資賬本來看，本輪上漲行情中，險資由於權益倉位偏低而普遍“踏空”。對此，平安証券分析師繳文超解釋稱，保險公司權益投資倉位相對市場常常存在滯后性。如保險公司本應在2011—2012年將倉位降至歷史最低，但是這期間保險公司的權益倉位一直在10%∼12%高位﹔保險公司本應在2014年上半年提升倉位，但截至2014年6月底，保險公司倉位降至歷史低點。

　　“未來權益倉位上升的空間和速度都會很大，權益投資對投資收益的彈性很可能在2015年釋放出來，從而實現權益投資大翻身。”繳文超預測。

　　截至2014年11月底，保險資金運用余額已經將近9萬億元，其中權益類投資佔比為10.68%，雖比10月底提高了0.54個百分點，但距離30%最高上限還有很大距離。

　　而劉俊也表示，低利率環境帶來資產回報重定價，險資或開啟新一輪大類資產重新配置，主要配置方向是增加權益類資產配置，包括股票、股權﹔債券中增加高收益債券類資產配置，關注資產証券化產品投資﹔在投資方式上加大委托資產投資﹔積極嘗試海外資產配置。

　　另外，繼監管層放開保險資金投資創業投資基金，批准保險資金設立私募基金等動作后，鼓勵保險業參與國家戰略的方案也正在醞釀當中，而保險資金參與“一帶一路”和“長江經濟帶”建設將成為其中的組成部分。

　　機構人士表示，相關方案出台將給保險業投資帶來新的利好。在推動保險業“走出去”的指引下，保險業對於產業的參與已不僅限於開發相關的保險產品，港口、物流、航空、園區建設、公路、環保、水利等板塊都有獲得險資支持的潛在機會。

　　在股權投資、不動產、養老社區、醫療和健康產業等領域，保險機構和資金的配置空間也會逐漸顯現。目前上市公司股權投資比重約為1%-3%，未來增長空間巨大。醫療健康將成為重要投資領域，養老健康全產業鏈條將逐漸成型。2015年，市場對於上述國家戰略推進落實的呼聲漸高，而保險業謀劃尋求投資機會的努力也已開始。

　　在投資收益率方面，行業預期，2015年全行業的各項投資收益率指標都將創下歷史新高，達到5.34%以上，同時保險資產對於股票的彈性將有所增加。(郭家軒)