做空機制並非洪水猛獸 是A股走向成熟必經之路

　　近年來渾水、香櫞等機構讓許多在海外上市的中國企業吃盡了苦頭，同時也讓我們見識了做空機制的巨大威力。隨著股指期貨、融資融券的推出，多年以來A股市場隻有做多才能盈利的單邊模式正在發生改變，做多和做空雙向交易機制會逐步形成。尤其未來在轉融券業務全面推出后，個股的做空機制會被激活，A股市場將進入到真正意義的做空時代。

　　做空機制會對A股市場產生怎樣的影響？筆者認為，做空機制並非洪水猛獸，它有助於完善市場的交易機制，是A股市場走向成熟的必經之路。

　　做空機制的引入完善了A股市場的交易機制，豐富了盈利模式，同時通過做空機制能起到價格發現和抑制投機的作用。長期以來，A股市場投資者隻能做多股票通過股價上揚才能獲利。交易機制的結構缺陷導致投資者的行為產生異化，股市投機氛圍濃厚，股票供求關系嚴重失衡從而產生股價泡沫。做空機制的引入將有助於改善市場的供求關系，當股票價格因為惡意炒作或者過度追捧而嚴重偏離價值時，做空者會賣空這些價格虛高的股票。這樣股票的供給量會明顯增加，從而抑制股價泡沫的繼續膨脹，也有助於促進股票價格回歸真實價值。 匯添富基金管理有限公司提供(記者 張禹 整理) 田 賦

(來源:長沙晚報)