欧洲央行开启负利率时代 QE或今年年底前推出

　　上周四，欧洲央行行长德拉吉宣布，欧洲央行将边际存款利率降至-0.1％，基准再融资利率下调至0.15％，边际利率大幅下调35个基点至0.4％。这意味着，欧洲央行成为首个实施负利率的世界主要央行。

　　根据欧洲央行的决定，新的利率政策从6月11日起执行。边际存款利率是央行与商业银行间的隔夜拆借率，而不是商业银行与个人之间的存款利率。区普通民众的银行存款依然是正利率，只是可能会比以前低一些。

　　欧元区普通民众的银行存款利率有多低，看看国内的欧元存款利率就知道了。现在的活期存款利率，不到人民币一年期存款利率的十六分之一。而随着欧元区进入负利率时代，欧元存款利率可能进一步降低，甚至接近零利率。

　　欧洲的商业银行放在欧洲央行的钱有两部分，一部分是监管所要求的法定存款准备金，另一部分则是因为银行有钱没地方花，或者不愿意花，放在央行又安全又省心。但钱都躺在央行不进入实体经济，就无法刺激经济。所以从2012年7月开始，欧洲央行把边际存款利率降到了零。

　　而现在-0.1％的边际存款利率，意味着商业银行将钱存在央行需支付0.1％的费率，相当于每存1万元钱还要倒贴10元费用，而不是此前的零利率，更不是其他国家更为常见的正利率。比方说，国内的商业银行将钱存在中国央行，央行还是会支付一些利息给商业银行的。

　　欧洲央行推出负利率，无疑是希望商业银行放贷，以支持经济增长：既然不给利息你都不想放贷，那我就收费，看你们放不放贷。而这一消息传出后，大家似乎对全球经济的信心也得到提高，欧市纷纷上涨，美道琼斯指数与标普500指数还创下了历史新高。

　　德拉吉还宣布将暂停证券市场项目(SMP)的冲销，将为其银行系统增加1650亿欧元的流动性。欧版量化宽松政策(QE)也将加紧准备。分析认为，QE或在今年年底前推出，时机取决于欧洲央行官员对欧洲今后的通货膨胀和经济增长的预期。