理财产品收益回归“正轨” 步入“小4”时代

在资金面相对宽松的背景下， 银行 理财、理财 债基收益全面下调至5%水平，并且， 货币基金已经整体进入“4”时代，互联网“宝宝” 货基平均七日年化收益率回落至4.6%。业内人士分析，未来 理财产品将长期维持在这个正常收益水平，货币基金的现金管理工具属性将大于投资属性。

理财产品收益集体回调

资金面相对宽松的背景下， 银行理财、理财债基、货币基金等理财产品近期的收益率全线下调，回归正轨。

据银率网统计，上周共有702只银行理财产品发售，平均预期收益为5.07%，环比下降0.05个百分点。投资期限为1个月以内的理财产品，平均预期收益率为4.31%，环比下降0.64个百分点。从最近两周的统计数据来看，银行理财产品已经回归到原有轨道。

资金价格逐步回归常态，货币市场基金整体收益也进入“4时代”。据数据，上周货币基金七日年化收益率均值为4.29%，截至7月14日，七日年化收益率均值降至4.27%，仅有10只左右的货币基金收益在5%以上。另据金牛理财网统计，在互联网系、 基金公司系和银行系三大类理财产品中，截至7月14日，互联网系“宝宝”货币基金平均七日年化收益率已经降至4.6%，不过，仍在三类中居首。

近两周，理财债基收益率也出现下行。 海通证券 数据显示，上周短、中、长期理财债基对应年化收益分别为5.06%、4.47%和4.89%。根据金牛理财网数据，截至7月14日，理财债基平均七日年化收益率也只有5%。

货基性价比较高

研究机构认为，未来资金面将维持相对宽松，因此，理财产品的收益率会逐步回归合理水平。关于货币基金，其作为现金管理工具的属性会更加突出。

就目前货币市场的供求关系来看，银率网分析师认为，理财产品在接下来的一段时间中，不会有特别“出彩”的表现，下一个理财产品收益率爆发点应该在九月中下旬。

货币基金方面， 国金证券 表示，相对于其自身的高流动性及安全性而言，即便是4%左右的收益水平，对于手中暂时有闲置资金且 资金流动性有较高要求的低风险偏好者来说，作为活期存款的替代产品，货币基金仍不失为一种较高性价比的投资标的。海通证券也认为，资金面未来长时间维持略松概率较大，货币基金的现金管理工具属性优于投资属性。

尽管理财债基在绝对收益水平上略优于货币基金，但货币基金在流动性方面明显更胜一筹。不过，国金证券表示，长期来看，在货币基金收益逐步向合理水平回归过程中，短期理财债基的相对价值将相应有所提升，而且，更宽的投资范围、更高的回购比例限制，以及类封闭的运作特征都会为其获取较高收益助力。