结构性理财上半年跑输非结构产品

　　曾经，结构性理财产品动辄以10%甚至20%的丰厚收益，让众多追求高回报的投资者欲罢不能。但如今，结构性产品的高风险特性日益凸显，而高收益这一优势却逐渐丧失。今年上半年，结构性产品虽然发行量出现上升，但最终的收益率情况和信息披露状况却都不尽如人意，其平均收益率甚至跑输了非结构性产品。

　　据银率网数据库统计，今年上半年共有25家商业银行发行了1368款结构性理财产品，环比大幅上升40%，同比也增加42.4%。挂钩汇率、指数、利率、大宗商品的结构性理财产品占比合计超85%。从平均预期最高收益率来看，挂钩基金和股票的结构性理财产品的平均预期最高收益率较高，分别为10.17%和9.72%，而挂钩汇率和利率的结构性理财产品的平均最高预期收益率较低，分别为4.46%和5.1%。

　　虽然结构性产品的发行数量较此前有明显增长，但令人遗憾的是，结构性理财产品的平均收益率有所下滑。

　　2014年上半年，共有1169款结构性理财产品到期，环比增31.2%。与非结构性理财产品的平均实际收益率相比，结构性理财产品的平均实际收益率较低。

　　2014年上半年，到期的非结构性理财产品的平均实际收益率远高于5%，而结构性理财产品的平均实际收益并未达到5%。其中，一季度到期的非结构性理财产品的平均实际收益率为5.17%，二季度升至5.32%；而到期的结构性理财产品的平均实际收益率一季度为4.84%，二季度下滑至4.58%。此外，更有80款结构性理财产品未达到预期最高收益率。

　　在分析人士看来，结构性理财产品在设计时都隐含了市场趋势观点，即对挂钩资产标的看涨、看跌或看平。一旦投资者在购买时没有判断正确投资标的未来的走势，则很可能在期末收获“零收益”或者“负收益”。而部分银行出于风险控制等原因，仅仅是给产品冠以结构之名，将大部分资金投资于货币市场、债券市场等，其最终收益率主要还是来自货币资产的投资。