格林斯潘：若美国“坠崖” 金融市场将遭到毁灭性打击

　　“金融市场已是风雨飘摇，如果美国政府不能顺利解决财政悬崖问题，金融市场将遭到毁灭性打击。”前美联储主席格林斯潘提出警告。

　　格林斯潘日前接受海外媒体采访时表示，美国的财政赤字困境将是非常难以解决的问题。“市场已经变得十分不稳定，这是美国财政政策失控的缘故。”格林斯潘表示，“如果我们能以陷入轻度衰退为代价来摆脱困境，这就已经是很低的代价了。”

　　针对市场上传言的崩盘说法，格林斯潘表示，如果美国政府没有办法解决财政问题，市场就会崩溃，美国不可能毫发无损地解决财政问题。

　　美国国会预算办公室预计，财政悬崖将会导致美国经济再次陷入“二次衰退”。国际货币基金组织（IMF）曾预计，财政悬崖对美国复苏的威胁更大，加税及削减开支措施将导致美国明年的国内生产总值（GDP）缩减逾4%。

　　财政悬崖隐忧致美市大跌 或危及美国经济复苏

　　得益于各国央行的宽松政策以及美国上市公司业绩超过分析师预期，标普500指数今年至9月中旬的累计涨幅一度超过15%。不过在奥巴马当选后，市场所有的注意力都转向了对“财政悬崖”的关注。而由于市场担心国会很难迅速就“财政悬崖”的解决方案达成一致，而“财政悬崖”的发生将对美国经济造成重大伤害，市场随后大跌，距9月14日的年内高点跌幅已达7%。

　　美国太平洋（601099）投资管理公司（PIMCO）的全球股票负责人卡什卡里预计，年底前股票市场波动程度将会加大，美国国会可能会拖延到明年才能就财政悬崖达成协议。PIMCO是美国最知名的债券基金管理机构，其管理的总资产达到1.92万亿美元。

　　卡什卡里表示，美国国会去年艰难地就提高债务上限达成一致，在此期间标普500指数跌幅最高达到19%。他说：“没有什么迹象显示共和党和民主党正在真正走向一起，以两党合作的方式来解决问题。更大的可能性是，一年前针对债务上限那种各方”盲人瞎马“的状况会重演。”

　　因为没有就美国债务上限达成一致，美国险些在2011年年中和2011年底出现政府关闭的情形。2011年8月2日，两党同意将该上限增加到14.7万亿美元，从而避免了政府的关闭。该金额在2011年9月和2012年1月再次上调至16.4万亿美元，但在此期间美股大幅下挫。

　　卢塞尔投资的基金经理人麦德尔表示，“市场已感受到现实状况。虽然美联储宽松政策有利，且年初对财报的乐观预期，但有欧洲主权债务危机，如今又有财政悬崖的搅扰。”

　　黑石副董事长拜伦·韦恩认为市场存在严重威胁，其中“财政悬崖”的潜在影响可能导致增税幅度过大，致使美国经济陷入衰退，“美国正面临着潜在的危机，华盛顿将不得不应对该项挑战”。韦恩认为，两党最后会达成一个可行的折中办法，但即便如此，该协议仍有可能对明年的增长存在一些负面影响。他认为，美国楼市的改善会抵消财政的部分拖累，但无法抵消全部影响。（中国证券报）

　　财政悬崖致担忧升温 美投资者做多情绪受制

　　美国大选尘埃落定，由于华尔街此前“押宝”罗姆尼，奥巴马的连任令不少人措手不及，导致美股主要股指下跌幅度较大。且在大选之后，市场对美国“财政悬崖”的担忧即刻升温，不少华尔街分析人士认为，短期内纽约股市将加剧动荡。

　　投资者继续持币观望

　　在今年9月份美联储宣布第三轮量化宽松货币政策（QE3）之后，纽约股市便开始逐渐走低，并在美国总统大选结果揭晓之后，这种下跌趋势提速。

　　上周末，美国总统奥巴马连任后首次就“财政悬崖”问题与国会磋商。会后，参议院院长博纳与众议院领袖里德均做出了积极表态，并认为财政悬崖问题能顺利解决。受此影响，纽约股市上周五（16日）转跌为升。

　　然而，纽约证券交易所资深交易员、麦迪瑞安资深经济学家史蒂夫·斯科菲尔德在接受中国证券报记者采访时表示，单独分析上周五的市场表现，并不能表明市场对此买账。

　　“从交易量来看，虽然在得知消息之后有所提振，但绝对数量并不高，而且上周后三天的交易量本来也有缓慢抬升的态势。”他说。他认为，16日油价波动幅度也不是很大，也说明市场人士一定程度上对此保有疑问。

　　全周来看，纽约股市依旧下跌“惨烈”，其中道琼斯工业指数下跌3.88%，标普500指数下跌3.70%，纳斯达克指数下跌4.17%。

　　而根据《今日美国》与盖勒普联合民意调查显示，有82%的美国人认为国会和总统成功达成赤字削减和避免“财政悬崖”极为重要。此外，68%的调查对象希望两党能够互相妥协，以达成共识。

　　对此，美盛集团首席战略分析师林韦恩表示，市场期待的理想情况是，白宫和国会应该在短时间内推出一个较为完善的中长期计划，从而帮助美国削减债务，同时不会影响经济增长。

　　目前，华尔街多数分析师预计，考虑到“财政悬崖”到期后给美国经济以及纳税人带来的消极影响，奥巴马与国会有可能在12月31日前最终达成共识。如果白宫与国会部门未能达成减税协议，大约6000亿美元的加税与减支计划将从明年1月份自动实施。

　　“在财政悬崖问题得到解决之前，投资者将不愿意涌入股市，持币观望与较低的交易量将会一直延续下去。”斯科菲尔德表示。

　　经济前景看法不一

　　标普证券首席分析师萨姆·斯托瓦尔告诉中国证券报记者，面对“财政悬崖”的不确定性，投资者纷纷抛售此前购买的那些具有高额股息收益率的股票，结果导致严重超卖，反而被套在其中。他认为，尽管V型转折可能会在短期来到，但是不少股票技术图形已经被破坏得较为严重。

　　“从技术层面而言，主要市场指标超卖严重，而且一些敏感的指标也很快陷入熊市领域。但是，随着（标普500指数）1380点被跌破，美股继续向下的可能性仍然较大。”斯托瓦尔说。

　　从经济基本面看，上周公布的一系列经济数据均不尽如人意。尽管有市场评论称，这是由于飓风“桑迪”的负面影响所致，但仍有不少业内人士表达了不同看法。斯科菲尔德告诉中国证券报记者：“不要轻易相信那些将经济数据不好便怪罪于飓风”桑迪“的人，飓风的影响一定程度上已经被预期并消化了。”

　　“基本的事实是，面对即将到来的增税和削减预算的状况，经济状况已经出现恶化，人们对政策制定者失去信任，因此个人消费开始谨慎，而企业也继续削减成本，包括减少雇佣。”斯科菲尔德说。

　　但是，就经济基本面来说，斯托瓦尔则认为，2013年各项经济指标将会有所改进，这暗示着将有很多人会长期做多。（中国证券报）

　　【延伸阅读】

　　解决“财政悬崖”或只能向富人增税

　　因美国总统大选搁置的“财政悬崖”问题，在奥巴马成功连任后变得异常迫切，已经进入倒计时。 解决“财政悬崖”的时间拖得越长，市场投资者就越焦虑，最突出的表现就是美国总统大选后美国股市持续下跌。

　　如果两党在年底之前没有达成协议，美国政府将跳下“财政悬崖”，这一“跳崖”将产生两大影响：一是结束从小布什开始的各种税务优惠，等于大幅加税4000亿美元；二是强行削减赤字2070亿美元。两项相加共计6070亿美元，约占美国GDP的4%。这无疑将给稍有起色的美国经济浇上一桶冷水，美国经济可能步入衰退。

　　为避免出现上述情况，奥巴马邀请了国会、商界和劳工领袖进行会谈。从近几年的情况观察不难看出，即便两党“玩火”到了最后一秒，美国政府进入停摆的状态也绝不会发生。

　　然而，当前美国已经债台高筑，美国政府的预算赤字已连续4年超过1万亿美元，债务占GDP的比率超过了70%。短期内，美国政府需要减少1万亿美元的预算赤字，长期来说，更要继续不断减少赤字。财政部长盖特纳表示，为了减少预算赤字，有必要对富有的美国人（年收入超过25万美元）提高个人所得税税率。因为奥巴马“不准备延长高收入阶层的减税政策”，更为关键的是要提高资本收益税率。

　　其实，只有增加富人的税，才能真正为中产阶级减税，也是消除“财政悬崖”风险的可靠的资金来源。如果不妥善解决这个问题，美国联邦债务上限将只能继续提高，届时美国国债降级将不可避免，美国的借贷成本也将上升，经济将继续陷入债务泥潭难以自拔。

　　解决美国经济困境最好是开源节流同时进行。然而，“节流”（减支）在短期内会使失业率陡增，这对于美国政府来说不是最优选择。而继续借债（也就是开动印钞机）似乎到了尽头，所以最后只剩下“开源”——向富人增税这一招了。两党所要讨论的恐怕是如何向富人增税以及增幅多大的问题。

　　美国金融危机爆发后的这几年里，美国总共“蒸发”了12-13万亿美元的财富，单单房地产市场就蒸发掉6-7万亿美元。而全美2%-3%的富人，其财富在这几年增加了2-3万亿美元。假如美国掉入“财政悬崖”，让穷人、中产阶级和富人都一起增加税收，显然是不合理的，而单独向富人增税恐怕更为合理。

　　值得注意的是，上星期希腊通过了缩减预算案，将带头在欧元区实施财政紧缩方案。假如美国继续向富人增税，进而大幅削减开支，全球“借债消费、货币宽松”的游戏很可能将走到尽头，全球经济陷入通缩将不可避免。（中国证券报）

(来源:中国证券报)