全球“印钞大赛”给中国出了难题【2】

　　中国宏观调控难度加大

　　美元、欧元、日元都是国际化货币，其大量放水必对他国产生溢出效应。孙立坚称：“打开‘印钞机’无疑会增加全球市场的流动性，风险资产的价格有可能上涨，发展中国家相对较高的投资收益率会吸引资金流入。这样会推动发展中国家的货币升值，同时带来输入性通胀。”

　　巴西对美国的量化宽松政策很不满，认为将引发大量资金进入巴西，造成经济过热。为避免发达经济体宽松政策造成本国货币快速升值，韩国、俄罗斯、泰国等央行的领导人最近表示，不放弃对本国货币升值采取措施。

　　对中国而言，外部极度宽松的货币环境将使宏观调控难度加大。专家分析说，首先，中国实现稳增长目标需要控制好通货膨胀，然而各国宽松政策将带来输入性通胀。其次，中国大规模外汇储备因美元、欧元等贬值而造成外储资产缩水。第三，相比较发达国家，中国较高的投资收益率会吸引更多国际热钱流入，加剧国内资产泡沫。

　　提高自主内生增长能力

　　面对随时有可能涌入的货币洪流，中国需要采取措施积极应对。有关专家建议，尽快转变经济增长方式，减少对出口的依赖，积极扩大内需，提高自主、内生增长能力，并鼓励中资企业“走出去”。同时，实现外汇储备投资多元化，实现外储保值增值。

　　还有人建议，中国也可以考虑超发货币来应对。对此，孙立坚指出，这种观点忽视了非常重要的一点，即别人的货币是国际货币，他们可以把货币超发转嫁到人民币升值的头上，而中国的货币走不出国门，不能在世界上自由地兑换美元，最终中国将落入非常尴尬的境地。如果中国超发货币，那么人民币必然会对外升值，对内贬值。

　　孙立坚认为，“采用‘宽财政、稳货币’这个策略，如果中国政府手里的资源能够利用好，可以推动城镇化建设。”