蔡敏勇：中国将进入“并购大时代”【2】

　　机构投资者“来势汹汹”

　　数据显示，2011年和2012年，共有1.6万家机构或投资人参与了市场并购行为，7287家企业最终实现了市场交易。民资、外资等社会资本并购竞买意愿强烈，形成竞价的项目中91.67%项目是由非公资本竞购所得。VC和PE收购成交555宗，金额达516.08亿元。2012年，上海产权市场VC/PE等机构投资者参与收购的企业产权交易金额265.45亿元，同比增长5.92%；而出让的企业产权交易金额248.79亿元，同比下跌24.41%。全年机构投资者成交金额净流入资金16.66亿元。

　　2012年，上海产权市场通过对接VC/PE等机构投资者，共完成各类增资宗数同比增长55.56%。据蔡敏勇介绍，上海产权市场为VC/PE参与各类企业并购重组及适时退出提供了有效的渠道，已经成为我国VC/PE最活跃的市场平台之一。

　　“业内著名的中投证券直投子公司持有的‘深圳市蓝海华腾等5个标的企业股权打包整体转让项目’，就是通过上海联交所和深圳联合产权交易所的合作成功交易。”蔡敏勇说。

　　从2012年上海联交所的情况看，机构投资者参与收购的行业，更多地集中在第三产业，其全年并购金额同比增长21.83%，占机构投资者收购总量的82.03%。包括资产管理业、房地产业和社会服务业在内的三大并购行业，是机构投资者的“最爱”，其并购金额分别占机构投资者并购总量的38.54%、21.45%和17.45%。这三个行业，同样也是多数机构投资者选择退出的行业，其中资产管理业出让交易金额占到机构投资者出让交易总量的40.76%。

　　“目前，VC/PE利用产权交易市场实现参与各类企业并购活动及退出的机制和模式已经日趋成熟，相信在不久的将来，凭借成熟的经验和过人的专业性，机构投资者在这个市场平台上会有更惊人的表现。”蔡敏勇说。

　　异地并购与融资服务创新

　　近年来，上海产权市场以“中国产权交易报价网”为合作平台，不断创新与异地交易机构间的信息化合作联动机制，有效地促进了产权资源跨区域的优化配置，加速了资本在异地间的流动，推动了异地并购交易的开展。

　　数据显示，2012年，上海产权市场异地并购金额同比增长41.13%，占并购总量的比例达到28.77%，其中上海资本对异地企业的并购金额同比增长高达115.79%。蔡敏勇分析认为，上海资本最青睐的异地企业主要集中在东部地区，而对长三角地区的企业并购则是越发的冷淡，数据上也是呈下跌的趋势。与之相反，长三角的资本对上海企业却越发热情，去年其对上海企业的并购金额同比增长超过了120%。

　　蔡敏勇进一步介绍说，2012年，全国共有30家产权交易机构通过“中国产权交易报价网”发布项目信息超过2200条，有20家机构总结超过1200宗项目是通过该网独立竞价或者联合竞价，成交金额达到366亿元，最高增值达到3208%，最高报价次数达到393轮，单个项目最多报价人数高达50人。

　　“这说明，上海产权市场在‘发现买主、发现价格、资源配置’的市场功能上不断增强。”蔡敏勇指出。

　　而对中小企业的融资服务，上海联交所去年众多亮点中并不逊色。蔡敏勇说，近两年来，上海产权市场通过积聚信息、政策、企业和机构各方资源，为各类有意发展壮大的中小企业提供股权融资、质押融资、债务融资等多种创新融资服务，在破解中小企业融资难方面取得了可喜的进展和成效。累计实现中小企业融资交易684.74亿元，服务中小企业达5100多家。

　　据悉，2012年上海产权市场上，中小企业实现融资金额超过320亿元。其中，通过与广东省中小企业局的合作，全年帮助该省完成融资项目676宗。