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分享到QQ空間去年5月才上市的同大股份(300321，收盤價23.41元)早前披露2012年業績預告，預計全年淨利潤約3200萬元~4250萬元，同比下滑20%~40%。需要注意的是，這一業績水平還包含749萬元的非經常性損益，而2011年這一數據為547萬元。如果剔出經常性損益，公司淨利潤同比降幅將擴大至26%~48%。
同大股份的保薦機構為平安証券，其保薦的項目屢屢發生業績變臉。2012年，平安証券保薦上市的14家企業中，有9家已經發布2012年業績預告，除同大股份外，遠方光電(300306，收盤價15.63元)業績預告亦顯示，預計2012年淨利潤同比下滑20%~35%﹔2011年平安証券保薦34家公司，當年業績變臉的更是高達13家。
超纖行業業績表現不一
據《每日經濟新聞》記者了解，滬、深兩市有四家從事超細纖維業務的上市公司，分別為華峰超纖(300180，收盤價11.33元)、雙象股份(002395，收盤價13.99元)、禾欣股份(002343，收盤價8.65元)以及同大股份，之前，已有三家公司披露2012年全年業績預告。
在2012年三季報中，雙象股份、禾欣股份率先對全年業績進行了預測。其中，雙象股份預計全年盈利2796萬元~3994萬元，同比下滑0~30%﹔禾欣股份降幅與雙象股份相同，預計全年盈利5630萬元~8044萬元。
對於出現業績下滑，雙象股份總結了兩個原因：一是募投項目達到使用狀態，固定資產轉固計提、折舊費用增幅較大﹔二是募集資金存款利息收入比上年同期減少影響公司盈利額。禾欣股份則稱下游市場需求不景氣，影響了公司盈利。
雙象股份、禾欣股份的超細纖維產能分別為900萬平米/年、1000萬平米/年，都比華峰超纖1800萬平方米/年的規模小。1月11日，華峰超纖終於披露業績預告，預計全年盈利7894.14萬元~9472.97萬元，同比上升0~20%。
華峰超纖也稱行業低迷、競爭加劇、產品售價下調，公司之所以能逆市實現增長，在於超募資金建設的生產線運行順利，導致產銷量同比大幅增長，部分抵消了降價造成的毛利率快速下降。
上市前增長上市后暴降
相較於上述三家同行公司，同大股份是資本市場的新手，公司於2012年5月上市，超細纖維產能為900萬平米/年。盡管是新興“勢力”，但同大股份並未呈現其應有的新銳形象。
同大股份的業績非常 “詭異”。2012年第二季度，雙象股份、禾欣股份業績同比皆出現下滑，同大股份卻與華峰超纖一起實現增長﹔第三季度，同大股份業績卻突然“雪崩”，7~9月實現淨利潤397.35萬元，單季同比下滑64%，環比下滑67%。1月12日，同大股份發布業績預告，預計2012年盈利3200萬~4250萬元，同比下降20%~40%。對此，同大股份給出了三個原因：一是市場需求持續低迷，二是產品售價下調，三是上市費用影響利潤。
在業績預告中，同大股份提示2011年公司非經常性損益金額為547萬元，2012年則為749萬元。如果剔出非經常性損益，同大股份2011年淨利潤為4739萬元，2012年預計值為2451萬~3501萬元。以此計算，公司的業績降幅將擴大至26%~48%。
上市后業績變臉，和上市前光鮮的數據形成了極大反差。據同大股份招股書數據，2009~2011年，公司淨利潤增幅分別為29.06%、36.54%、24.72%。
業績變臉保薦人卻“免責”
同大股份上市第一年業績就驟降，但根據修訂后的《証券發行上市保薦業務管理辦法》，其保薦機構平安証券的相關保代將免於處罰。
《証券發行上市保薦業務管理辦法》第72條第二款規定：“公開發行証券並在主板上市當年營業利潤比上年下滑50%以上﹔中國証監會可根據情節輕重，自確認之日起3個月到12個月內不受理相關保薦代表人具體負責的推薦﹔情節特別嚴重的，撤銷相關人員的保薦代表人資格。”這一條款於2009年4月14日獲中國証監會第254次主席辦公會議審議通過，自2009年6月14日起執行。
同大股份並非在主板挂牌，而是在創業板上市，故平安証券的保代不受此條款約束。
《每日經濟新聞》記者注意到，之前該條款並沒有“主板”二字，而是“公開發行証券上市當年營業利潤比上年下滑50%以上”，相關保薦代表就要受到處罰。
對於為什麼作出此次修訂？監管層當時說明：“考慮創業板公司處於成長期，業績波動大較為常見，此規定隻適用於主板，不適用於創業板。這是基於創業板企業業績不穩定的特性作出的調整。”2009年10月，創業板才正式推出，監管層的用意已躍然紙上。
如今創業板已運行三年多時間，且業績變臉者不勝枚舉。相關規定是否應該與時俱進，值得思考。
