收入分配改革領舞 讓更多“閑錢”進入股市

　　在中國蛇年即將來臨之際，國務院批轉了《關於深化收入分配制度改革的若干意見》。筆者認為，收入分配制度改革的穩步推進，將成為股市持續好轉的一個重要推動力，股市總體上將呈現金蛇狂舞的局面，市場活力將會明顯提升，遵從價值投資的投資者將會獲益頗豐。

　　現在，收入分配制度改革邁出了重要的一步，在今后這項改革的逐步推進和深化過程中，還必須與國有企業、行政體制、財稅金融體制、資本市場的改革協同推進。

　　收入分配改革方案的推出，不僅將對社會、經濟轉型產生積極影響，對股市的發展也將起到積極的促進作用：因為解除了后顧之憂的居民將會有更多的“閑錢”考慮投資，以增加財產性收入﹔在收入分配改革方案出台后，養老保險基金投資運營將會變得更加積極。屆時，資本市場的增量資金將會成倍增長，其穩定健康發展的基礎將更加牢固。

　　換個角度看，目前管理層已經或正在進行的股市改革，符合收入分配制度改革的精神，也是收入分配這篇大文章中的重要組成部分。

　　比如，監管層制定各種措施提高上市公司回報投資者的力度，就是增加居民財產性收入的重要渠道。

　　近年來，在尊重上市公司自主經營管理的前提下，監管層制定實施了一系列鼓勵上市公司建立持續、清晰、透明的現金分紅政策和決策機制，加大了對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務公司的監管約束。據統計，2012年，境內上市公司實際現金分紅4772億元，同比增長22%﹔截至去年年末，滬深300指數公司股息率為2.66%，我國大型上市公司特別是藍籌股股息率已經高於新興市場和部分成熟市場。

　　再如，2012年監管層陸續推出了為投資者減輕稅負的措施，符合意見中提出的加大稅收調節力度的精神。

　　2012年以來，管理層陸續推出了為投資者減負的一些措施，比如已經在今年1月1日降低了股票交易環節費用。此外，去年開始實施的股息紅利稅差別化征收也發揮了稅收政策的導向作用，鼓勵長期投資，抑制短期炒作，對促進中國資本市場長期穩定健康發展起到了積極作用。

　　也正是因為上述股市分配制度改革取得了實質性進展，才讓投資者信心得到了切實提升，市場也逐漸走出了低谷。

　　可以預見，股市未來的改革也將以收入分配改革的原則性規定作為重要參考依據。隨著收入分配體制改革的穩步推進、金融財稅體制改革的深入、証券市場機制體制的完善，投資者將從股市中持續地獲取更多的財富。