股指寬幅震蕩 把握兩會行情

　　■一周操作指南

　　本周多空指數

　　蘇海彥：★★★★袁 季：★★★魏鳳春：★★★

　　【行情回顧】市場陷入拉鋸

　　科德投資高級分析師 蘇海彥（執業編號：A0560610120007）：上周滬深兩市股指均處於寬幅震蕩當中，在轉融券推出的利好之下券商股周三開始帶動大盤反彈。周三晚間萬科A公布了業績非常突出的年報，此舉推動了周四地產股的行情，大盤也在地產股的拉動之下絕地反彈。在題材股方面，軍工股在經過一段時間的休整之后本周三發動第二波攻擊，周四大反彈之后周五兩市有所回落，但是指數的回落主要還是源於大盤股的調整，中小市值個股周五的表現依然非常突出。

　　【背景分析】股市上漲驅動力仍在

　　蘇海彥：上周美聯儲主席伯南克在國會聽証會上作証之時表示量化寬鬆政策的實施利大於弊，全球股市因此都迎來了反彈，道瓊斯指數已經接近5年以來的最高點。內外因素合力是A股實現反彈的根本原因。

　　從歷屆“兩會”期間以及會后市場的表現來看，大盤大多在會議期間出現震蕩調整，會后幾周出現上漲的概率則比較大，預計今年仍會按著這個節奏來走。“兩會”進行期間預計出台重大政策的可能性微乎其微，但是會后多個行業均有望出台一些行業扶持措施，這是拉動中線走勢的最重要一點。不過歷年來“兩會”期間市場的跌幅也不大，歸根結底主要是由於投資者之中已經形成了“兩會”期間維穩這種積極的預期。因此，中線投資者可在會議進行期間利用震蕩的機會低吸政策鼓勵的行業。另外，隨著美元走強，大宗商品出現大幅上漲的可能性都不大，因此與之相關的板塊建議減少關注。

　　廣証恆生首席研究官 袁季（執業編號：A1310512070003）：上期我們指出：經濟溫和復蘇、改革紅利預期及機構投資者隊伍擴容三大驅動力仍在﹔1949點以來兩道重要防線在2150一線及2250-2300區間，預計近期回落將在2250-2300區間獲得支撐﹔看好受益“金改”的金融服務（証券與銀行）以及受益城鎮化建設且估值較低的建筑建材行業后續回暖機會。對於下階段市場，具體策略觀點如下：

　　第一，堅定看好基於經濟復蘇的A股行情，積極把握這“一段有利於做多的時光”﹔第二，上証指數重返2350點一線，觸及成交密集區，RQFII-ETF溢價率輾轉回落，又逢房地產調控政策密集出台，預計短期將在緩沖區整理為主﹔第三，預計小盤股、主題股在3月中上旬仍有表現空間，隨后將逐步面臨退潮壓力﹔第四，由於困難並未消減，中長期行情存在反復的可能。

　　【操作建議】關注信息化板塊

　　蘇海彥：近期與兩會相關的節能環保板塊表現得非常突出，個股連續上漲，此外新興產業的個股走勢也比較強，歸根結底資金短線進駐“兩會”相關的題材是推高這些個股的主要動力。兩會於3月初舉行，按照歷年經驗，“兩會”題材概念股在會議召開之后會有回落的風險，因此建議對這些板塊的操作上高位適度注意風險。隨著“兩會”的進行，一些比較新穎的提案涉及的題材以及《政府工作報告》中重點提示的產業個股會逐漸走出中線行情。另外，“兩會”結束后投資者的目光也會再度回到年報業績比較優秀而且有高送轉潛力的優質股當中。“兩會”的召開是一個非常重要的熱點切換時間點。

　　博時基金宏觀策略部總經理 魏鳳春（執業編號：F0100112110007）：國家統計局18日發布了1月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況。70個大中城市新建商品住宅環比上漲的城市個數為53個，二手住宅環比上漲的城市個數為51個。隨后，“國五條”提出擴大房產稅試點范圍。市場對此次房地產調控政策的普遍理解是，目前的調控措施僅是綱領性的文件，由於缺乏細則，很難對房地產行業的基本面造成影響，打破地產市場的供求關系。但是如果房價上漲的趨勢持續，存在未來倒逼政策加碼的可能。目前對於房地產的估值壓力主要來自政策加碼的不確定性。

　　綜合判斷，國內市場對政策預期轉變下受影響的周期性行業包括金融行業，應當盡量避其鋒芒﹔對基本面因素變化不大的中游，尚不用太大結構性調整，保持前期配置的總體結構，略作均衡以避免過大波動。短期的擾動會影響節奏，但不會影響趨勢。當前退守消費是明修棧道，尋找第二戰場是暗度陳倉，第二戰場的LOGO可能來自信息化。

　　南方日報記者 賈肖明

(來源:南方日報)