IPO專項檢查力求保真不包賺

　　証券時報記者 劉璐

　　這邊廂証監會的核查正在緊鑼密鼓地開展，那邊廂新擔憂已浮出水面。有媒體在首次公開發行（IPO）系列評論中就提及“在暫停這麼久之后，IPO重啟之后新股必然成為搶手貨，打新熱恐將卷土重來”， “記者採訪的多位資深股民都表示，如果新股發行開閘，將會參與新股申購，相信一定能賺錢”。

　　這是個新問題，也是個老問題。在中國式IPO的上空，有個陰影久久盤旋、從未遠離，那就是脫離基本面的概念式炒作。對一些投資者來說，IPO專項檢查概念可能被混淆為由監管部門對投資價值“打包票”的股票，專項檢查后發行的新股也被混淆為稀缺的搶手貨。

　　IPO專項檢查的目的，絕不是為IPO投資價值做背書。此次雷霆行動旨在推進以信息披露為中心的新股發行體制改革，夯實IPO公司財務會計信息真實性、准確性、完整性，檢查中介機構執業質量。換言之，行動主要是為了信息披露保真、中介歸位盡責，可絕不是投資“包賺”。這兩者之間的差距，就算不是一萬八千裡，也足以甩開八百條街了。至於所謂的稀缺性，更是無從談起。稀缺性取決於公司質地，而不在於上市時間。

　　如果企業通過專項檢查后IPO，這說明中介機構經過費心費力的自查之后認為這羊頭背后賣的確屬羊肉，並且它是符合監管口味的羊肉。這是什麼口味呢？那可要求多多，什麼前世今生的歷史瑕疵、你來我往的關聯交易、像霧像雨又像風的主營業務、潮起潮落的淨利潤，都是容易被放在一邊晾著的風味。但是能不能讓投資者賺錢，可不歸監管部門管，投資者對此心裡要有數。

　　招股書上有段常被投資者忽視的重要聲明：“中國証監會、其他政府部門對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或保証。”這可不是說著玩的。退八百條街來看，是非成敗轉頭空，市場風雲變幻莫測，就是IPO實際控制人也說不准今年明年后年會怎麼樣。

　　說到底，IPO專項檢查千辛萬苦，為的是給各位投資者奉上靠譜的招股書自助大餐。至於吃得樂不樂，能不能挑到性價比最好的那道菜，就是另外的故事了，那有關智慧、遠見乃至運氣。