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主板IPO遇阻 餐飲企業蜂擁新三板

2015年08月21日08:25    來源:中國証券網-上海証券報    手機看新聞
原標題:主板IPO遇阻 餐飲企業蜂擁新三板

  自2009年11月湘鄂情(現已改名*ST雲網)在深交所上市以來,A股主板市場已經連續六年沒有餐飲業公司獲得上市資格,目前僅剩全聚德和西安飲食兩家公司“相依相伴”。與之形成反差的是,在新三板,自第一隻純餐飲公司年初挂牌以來,以及上海粵珍小廚、青島優格花園於近期正式上市,目前新三板的純餐飲業上市公司已達到四家,其數量超過了主板。更值得關注的是,包括北京老字號慶豐包子鋪在內的一批餐飲企業也計劃登陸新三板。

  餐飲主板上市難

  據統計,自2012年以來,俏江南、廣州酒家集團、順峰飲食酒店管理、淨雅食品、狗不理等數家著名餐飲食品企業都曾先后計劃IPO,但大都因各種理由最終主動撤回了申報材料,廣州酒家的IPO更是被否。

  餐飲類公司在主板上市難,關鍵問題出在餐飲業本身的經營方式上。由於國內餐飲業的收入、成本均無法准確地計算和估量,再加上員工的流動性較強,企業不會規范地納稅及為隻工作幾個月的員工上保險,再加上餐飲企業大多數是民營企業,在內部管理、內部控制及標准化等方面仍然較弱,很多指標不符合上市法定條件及要求。

  此外,由於國內餐飲業的高復制性較弱,餐飲企業難以將單店的成功經驗復制到更多的連鎖店,成長性受到制約。同時,受資金、管理能力、服務水平標准化、團隊建設等各種因素影響,“四高一低”(即高房租、高人工、高能源價格、高食材成本、低利潤)已經成為其“難以承受之重”,餐飲企業快速擴張同樣面臨較大風險。食品安全問題也是危及餐飲業健康發展的頑疾。

  因此,盡管証監會已經出台了餐飲等生活服務類公司上市信披指引,但目前為止餐飲企業主板IPO仍沒有突破。

  新三板挂牌條件較寬鬆

  較之主板,新三板的挂牌條件無疑寬鬆得多,具體體現在財務門檻以及業務要求等方面,但記者通過梳理全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司對於已挂牌的四家純餐飲業公司百富餐飲、紫羅蘭、粵珍小廚和優格花園的反饋意見發現,新三板監管方面關注的核心問題依然是困擾餐飲業公司上市的“老大難”問題,即經營模式、業務發展狀況、持續發展能力、管理制度、食品衛生幾大方面。

  在今年年初成功挂牌新三板的百富餐飲和紫羅蘭的反饋意見中,監管方面就公司經營業績、經營模式和食品衛生三方面列出了近20個問題。其中,經營業績涉及業務拓展、店面數量、各分店詳細財務數據、店面租賃情況、加盟店詳細信息、今后商業合作安排等六個方面﹔經營模式涉及市場營銷情況、推廣方式、門店間競爭措施、收支平衡所需時間、未來擴張計劃、公司市場競爭狀況等方面﹔食品衛生則提及安全控制體系、處罰、投訴情況等問題。

  而在上周正式挂牌的上海粵珍小廚的反饋說明中,還加入了關於管理制度及執行情況的詢問,涉及內控制度建設(集中採購、加工配送、主要供應商等)、資金管理、會計政策及計量方法、連鎖管理模式、發票開具情況、業務員代公司收款情況等八方面信息。另外,監管方面還對所處行業政策、市場規模、公司市場地位與競爭優劣勢等方面予以了關注。

  更多餐飲企業瞄上新三板

  目前已在新三板挂牌的幾家餐飲類公司均表現不錯。已在新三板挂牌半年有余的百富餐飲半年報顯示,公司總資產、營業收入、淨利潤均有所增長,其中淨利潤增長率更是達到74.05%,PE大佬深創投始終持有其10.6%的股權。紫羅蘭同樣如此,其淨利潤增長率達到了78.06%。

  受其影響,更多的餐飲企業正准備登陸新三板。望湘園(上海)餐飲管理股份有限公司已於7月28日發布《公開轉讓說明書》,有望成為下一家登陸新三板的餐飲企業,公司同時透露挂牌上市時將進行定增。

  無獨有偶,北京老字號慶豐包子鋪也向媒體透露了挂牌新三板的計劃。據報道,慶豐包子隸屬北京華天飲食集團公司,為國有獨資企業,若以一般方式挂牌需經過長達三年的改制期。慶豐包子鋪高管曾表示,計劃採用借殼上市的方式登陸新三板,目前資產重組與整合工作正在進行中,有望明年一季度登陸新三板。有業內人士分析認為,在餐飲業公司於主板市場IPO未能有所突破的情況下,新三板市場將成為其進入資本市場的最佳選擇。

(責編:呂騫、李彤)

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