央行單周淨投放1500億創半年新高

　　繼周二實施了1200億元逆回購后，昨日，央行再度開展1200億元逆回購。至此，本周央行已累計操作2400億元，並在公開市場實現了1500億元淨投放，創逾半年來最大單周淨投放規模。

　　昨日，央行在公開市場展開1200億元逆回購，操作量和中標利率和周二維持一致。在央行累計操作2400億元逆回購后，本周公開市場實現淨投放1500億元，創逾半年來最大單周淨投放規模，上周淨投放僅50億元。

　　央行持續加大逆回購操作量的原因在於近期公布的7月外匯佔款創下歷史最大降幅，隨著人民幣持續貶值，資本外流壓力增加，為此，繼續央行釋放流動性彌補市場資金缺口。除了操作逆回購外，央行周三對14家金融機構開展中期借貸便利（MLF）操作共1100億元，期限6個月，利率3.35%。

　　銀行間市場短期利率依舊上漲。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，昨日，短期利率中，隔夜利率上漲4.2個基點至1.83%﹔7天期利率上漲4個基點至2.586%﹔14天期利率上漲3.8個基點至2.69%。

　　在分析人士看來，央行通過逆回購和MLF等方式向市場提供流動性，對引導貨幣市場利率下行會起到一定作用。不過，從中長期趨勢看，預計未來幾個月外匯佔款增長形勢不容樂觀，進一步降准仍有必要。

　　一位銀行交易員表示，央行近期操作MLF、逆回購亦放量，與降准並不存在沖突﹔但降准何時落地不確定性較大，短期利率債預計將維持平靜市況。

　　針對投資者擔心央行增加逆回購投放以及MLF投放可能使得降准概率下降的看法，中金固定收益研究員陳健恆表示，對於央行的放鬆，不必拘泥於形式，要看實際效果。央行在去年9月大幅投放5000億元MLF，也明顯引導了利率下行，其效果也並不亞於今年4月的降准。預計央行仍會繼續放鬆貨幣政策來引導名義和實際利率下行。