年底再现“保壳”潮 *ST股重组各显身手

　　距2012年末仅剩28个交易日，随着年底大限将至，*ST公司的重组步伐也迈得越来越快。据Wind资讯统计，截至目前，暂停上市公司已有19家，其中*ST轻骑及*ST吉药两家是在2012年被暂停上市的，其他17家则为2012年以前暂停上市。近期，*ST公司的重组动作频频，其中暂停上市的S*ST恒立已经拿到召开股东大会的最后一个批文，正式准备股改闯关。而最新消息显示，*ST朝华的重组方案也已获80%以上有效表决票通过，分析人士称*ST朝华的预计复牌上市也属于大概率事件。

　　双重限制使“重组”成为复牌捷径

　　在2012年最后收官不到两个月内，*ST公司在退市压力下都加快了重组保壳步伐，*ST板块的周期性“躁动”再度预热。实际上，这也是中国证券市场的历来规律，即每年的年尾和年初，为了避免退市，*ST乃至ST股都会各显身手，通过重组“保壳”自救等方式变身。

　　不过，与以往年度不同的是，2012年是以退市新规衡量上市公司的第一年。对于*ST公司来说，原有通过政府一次性补贴或大股东突击输血的常规方式实现恢复上市已行不通，而短期内通过改善主业直至改善业绩，以实现恢复上市更是难上加难。

　　在新政实施以及时间紧迫的双重限制下，即使今年度显示有盈利的*ST股也感觉到压力。如即使三季报显示盈利近300万元的*ST吉药，按照目前的经营状况来看，似乎也只有通过重组才是其最佳复牌的方式。

　　能找到“凤凰”组合已属幸运

　　通常来说，如果一家公司退市了，损失最大无疑是公司的所有股东，所以，为规避公司退市后带来的巨大损失，股东首当其冲会成为重组公司的推进动力。

　　据统计，10多家*ST股公司都在筹划重组事件，不仅已成为年底证券财经人士关注重点，也是大小股东们的关键时刻。

　　不可忽视的另一个重组成本因素是，在今年整体股市低迷、股价下滑、各方都在寻找救市契机的大环境下，部分公司停牌时的股价偏高，如*ST吉药，对其来说寻找到合适的重组企业更显困难。因为能够坦然接受偏高股价的重组方，自然也会考虑其他条件更为优越的壳资源；而经营状况好的企业走重组的可能性也较小，更希望走自己IPO上市的道路。

　　所以，在竞争恶劣、时间短促的大环境下，如能找到合适的重组企业，已是*ST公司变身“凤凰”的关键。

　　股民的曙光在于公司浴火重生

　　重组成功的企业是否会给企业给股民带来新的希望，回溯历史，答案自然是肯定的。最新的案例则是*ST黄海本周复牌后已是连续两个涨停。

　　当然，重组企业状况各不相同，方案也不尽一样，按目前停牌公司的经营情况看，已经实现盈利的如*ST吉药、*ST炎黄，按照目前业绩情况，若能给予足够时间，或许也能够通过盈利实现自救。然而在时间倒逼下，实现上市复牌，给大小股东们实现重生愿景，似乎最快的方式唯有寄托于重组“保壳”。能否以新资产、新血液的注入实现浴火重生，以最快的速度带来重生的曙光，我们拭目以待。