四季度迎反弹 近六成中小板公司年报业绩向好

■ 业绩复苏势头明显

截至昨日，共有928家上市公司发布了2012年业绩预告，其中有512家公司预喜，占比55%。而在928家预告全年业绩的公司中，有700家来自于中小板，几乎所有的中小板上市公司均已发布全年业绩预告，其中业绩预告净利润为正增长的占比近六成。业绩复苏势头明显。

四季度迎来“触底反弹”

截至目前，中小板公司的全年业绩预告基本已全部完成披露。业绩向上的公司中，78家预增、119家续盈、233家略增、另有16家扭亏；预减公司家数有81家、略减139家、续亏4家、首亏29家。

从中小板上市公司自身业绩的成长可以发现，中小板公司在第四季度的业绩出现了比较明显的“触底反弹”。从预告净利润变动最大幅度来看，净利润同比正增长的有402家，占比57.43%。

今年前三季度，中小板公司净利润同比正增长的有348家，占比不到五成；中报业绩正增长公司有356家，一季度正增长公司349家，占比均为51%。

宏观环境改善为主因

在中小板公司中，业绩预增幅度最大的是欧菲光，预告净利润最大变动幅度1349%。欧菲光预计当年净利润变动幅度同比1300%至1349%，实现净利润2.9亿元至3亿元，主要是因为募投项目苏州子公司、超募项目南昌子公司已经进入正轨的量产化阶段。

排在第二位的同洲电子，预告全年可实现净利润1.9亿元至2亿元，业绩提升主要缘自三个因素，主动放弃毛利率低、回款较差的订单导致销售毛利提升，双向、高清机顶盒销售占比大幅提升；管理费用、经营费用较大幅降低；确认的补贴收入增加。

排在第四位的云海金属预计全年净利润同比增长380%到430%，因原镁价格的上涨以及公司一采通软件的实施，使得采购成本下降。海鸥卫浴也表示，其业绩增长受益于世界经济缓慢复苏、国内经济稳中求进的大背景，订单较去年稳中有升。

从这些公司的利润增长和利润增长原因来看，净利润的上涨主要来自于企业自身经营状况的改善。但也有一些公司的利润正增长主要来自于非经常性损益的帮助。

如排在第三位的江山化工就表示，预测2012年年度净利润同比增长580%至630%，主要是因为在今年第二季度完成远兴江山51%股权转让工作，并取得合并利润4688万元。除去这4688万元的股权转让收益，江山化工全年的净利润仅有498万元至881万元。

“首亏”公司的雷区

中小板“业绩触底”的征兆，还表现在了“首亏”公司家数减少上。

业绩预告统计显示，共有29家中小板公司发布了首次亏损的业绩预告，这与三季报的36家、中报的40家和一季报的42家相比，不仅绝对数量上有所下降，而且占比也明显下降。

但从个股来看，依然有需要投资者规避的雷区。

分行业可见，化学原料和化学制造业出现首亏的公司家数较多，如云南盐化、华昌化工、联合化工等。究其原因不外乎主营产品，如PVC等下游需求不旺，而成本采购价格降不下来。

而如果某行业中，仅少数公司出现亏损，则该公司的质素需要投资者重点考量。如零售业的人人乐。主营超市业务的人人乐发布预告称，预计今年全年有8300万元至9300万元的亏损。主要因为最近两年内新开门店经营业绩未达到预期，培育期延长；可比老店销售下降，而同时人力、租金等成本上升，老店业绩下滑。医药制造业的亚太药业，则依然将亏损归咎于胶囊事件，称其收复胶囊剂产品原有市场仍需要一定时间。

玻璃制造业的中航三鑫则表示，全年将亏损1.15亿元至1.25亿元，该公司称业绩亏损是因特种玻璃市场价格较上年同期大幅度下降。但实际上该公司内部治理已经出现了问题，今年9月份，中航三鑫连续发布了6名高管的辞职公告，离职人员中包括了原董事长。