统一拟售今麦郎饮品48%股权

　　一分析人士称，统一出售今麦郎饮品，一方面是“可以卖个好价钱”，另一方面也为今后两者间可能存在的同业竞争扫除障碍。

　　统一企业中国控股有限公司（00220.HK，“统一”）准备在大陆精耕主业，“把钱花在自己的产品上。”

　　12月11日午间，统一在港交所发布公告称，为改善资产利用效率，拟出售所持有的今麦郎饮品股份有限公司（下称“今麦郎饮品”）合共47.83%股权。

　　分析人士认为，统一的这一举措很可能是在为其扩大产能、争夺市场份额筹措资金。

　　上述公告称，统一正与多名潜在买家进行磋商，建议出售统一旗下两家全资附属公司所持有的上述今麦郎股权，潜在买家均为独立于统一及关联人士的第三方。

　　就为何出售今麦郎饮品，统一发言人昨晚短信回复早报记者称，“基于得到合作伙伴的理解与支持，活化公司资产使用效益。”

　　昨日，统一股价高开低走，收跌0.4%，至9.57港元。

　　“可以卖个好价钱”

　　官网资料显示，今麦郎饮品成立于2006年2月19日，总部位于北京市密云县经济开发区，注册资本9.92亿元人民币，由今麦郎投资有限公司与统一企业（中国）投资有限公司共同出资设立。双方当时各持股50%。

　　国泰君安（香港）分析师郭日升判断，统一选择出售今麦郎饮品，主要源于自身资本开支压力大。

　　据了解，随着旗下老坛酸菜牛肉面、阿萨姆奶茶等产品的热卖，统一急欲提高产能，以拓展市场份额。

　　按统一此前的规划，至2013年年底，其饮品产能将在2011年年底的基础上翻一倍。至今年年中，其方便面的产能已在2011年的基础上增加了7条生产线至68条，产能提高20%。

　　产能扩充背景下，统一的资本开支也水涨船高。财报显示，2012年上半年，统一资本开支约为14.4亿元，主要“投入了速食面、饮料类的生产厂房和器械设备”。

　　“2005年至2009年，统一每年的资本开支都不超过5亿元，但去年的资本开支达到了30亿元，今年估计应该会达到40亿元。”郭日升认为，资本开支压力增大是统一出售今麦郎饮品的一大原因，“如果需要钱的话，除了出售资产，另外就是贷款和股权融资，但贷款要看银行，股权融资则（会让市场）有一些负面印象。”

　　在郭日升看来，选择出售今麦郎饮品，一方面是因为其是统一持股较多的联营公司之一，“可以卖个好价钱”；另一方面也为今后两者之间可能存在的同业竞争扫除障碍。

　　今麦郎饮品官网资料显示，该公司的产品包括冰红茶、绿茶等，与统一产品非常类似。

　　“统一刚进入大陆市场时，选择了‘合纵连横’，试图通过股权投资来扩大市场份额，除了今麦郎，还先后与麒麟、汇源等有过合作，但事实证明，这种策略并不成功。”快消行业营销专家李志起告诉早报记者，统一持有50%股权的今麦郎饮品这两年的表现一直不温不火，“离当初制定的目标差很远。”

　　“产业资本或接手”

　　谁会接手今麦郎？

　　李志起及中投顾问食品行业研究员向健军均认为，产业资本的可能性较大。

　　“收购今麦郎饮品，可以借助今麦郎已有生产线，进军饮料行业或者扩大已有市场份额。”向健军称，由于今麦郎公司盈利情况不乐观，规模也不大，因此机构投资可能性小。李志起也说，对于今麦郎来说，包括中粮、汇源在内的产业资金可能比较喜欢合作。

　　李志起认为，随着自创产品的热卖，统一在大陆的“合纵连横”的发展战略也在被修改。

　　作为在台湾家喻户晓的食品老大，统一在大陆的事业起步并不算太顺利，一直屈居同为台资企业的康师傅之后。

　　统一在1992年进入大陆市场后，由于营销出现失误，曾连续亏损。直至2010年，老坛酸菜牛肉面成为拳头产品后，统一方便面的销售才峰回路转。2010年，统一方便面收益比2009年大幅增长67.4%至35.49亿元，并于当年第四季度实现了多年来的首次盈利，且这一增速在2011年得以保持。

　　统一在2011年年报中称，据尼尔森数据，该公司方便面业务的市场占有率从2010年的9.5%提升至13.5%。在酸菜品类10.7%的市场份额中，老坛酸菜牛肉面占据了7.3%的份额。李志起称，近两年来，统一似乎在大陆市场找到了感觉，“那为何不把钱花在自己的产品上？”

　　频频被曝恶性竞争

　　或许正是统一在大陆市场的爆发，使得其与康师傅之间的竞争更加白热化。今年以来，双方频频被曝恶性竞争。

　　向健军认为，目前方便面市场进入零和竞争状态，饮品市场竞争也非常激烈，统一和康师傅作为行业内两大企业，其激烈竞争不可避免；统一早于康师傅发展方便面业务，但却让其超过，统一集团心有不甘。

　　李志起的看法是，如果按照统一目前的这种发展势头，不排除今后有可能会反超康师傅。

　　而郭日升直言，与康师傅的恶性竞争，是除原材料价格可能反弹这一因素外，其对统一未来发展最大的担忧。