聚焦3·15：黑天鹅乱飞 中国投资者亟需“打假”保护【3】

　　投资者需“打假”保护

　　面对黑天鹅乱飞、老鼠仓与“荐股软件”频出的市场环境，为中国股市发展作出巨大贡献的股民更应当受到“打假”保护。

　　中国境内股票市场个人投资者数量众多，以每人均在沪深两地开户估算约为6700万人，其中中小投资者比重高，持股市值在10万元以下的投资者占80％以上。中小投资者为股市贡献了巨大交易量，为新股发行贡献了大规模资金保障，但他们专业知识欠缺、风险意识淡薄、风险承受能力弱，在信息获取和专业能力上有天然劣势。

　　中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军此前对记者表示，证券监管部门未来将主要从前端开展相关工作，而后端的司法介入则需由司法机关配合完成。不少业内人士认为，除中国证监会外，其他相关部门也要大力配合，从立法、司法等方面下决心、下大力气切实“打假”，保护投资者权益。

　　我国近年来查处的一系列资本市场违法案件中，有相当一部分被业界和投资者批评为处罚过轻、“罚不当罪”，这与境外成熟市场的严刑形成鲜明对比。在境外成熟的资本市场，欺诈上市、财务造假等违法行为将换来漫长的牢狱之灾和倾家荡产的经济处罚；但在内地资本市场，违法成本与违法所得极不成比的案例比比皆是。

　　对此，深圳证券交易所总经理宋丽萍此前在接受新华社记者采访时说：“如果内幕交易、欺诈和操纵等股市违法行为不能得到有效遏制，如果市场沦为通过侵害普通投资者利益而一夜暴富的场所，那将直接挑战社会的容忍度。”