周三展望：重点布局十大板块优质股【9】

　　医疗保健行业周报:注重成长和业绩,短期仍以防御为主

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司

　　上周回顾:再次跑赢大盘

　　上周,医药板块再次领先大盘,上涨3.36%,领先沪深300指数约0.45个百分点,板块估值溢价率略有回升。上周,江苏吴中、千红制药、四环药业等涨幅居前,分别达到19.18%、16.35%、12.74%;东北制药、普洛股份、新华制药等跌幅靠前,分别下跌13.88%、8.49%、7.56%。4月15日至19日,共有家公司发生大宗交易;青海明胶、阳普医疗高管持股变动,比例不大。

　　行业动态:一季度中西药零售总额同比增长14.6%

　　1、4月20日8时2分,四川雅安市芦山县发生7.0级地震,地震遇难人数升至181人,11000余人受伤,累计造成150余万人受灾;2一季度中西药品零售总额为1298亿元,同比增长14.6%;3、截至4月19日,全国共报告96例确诊病例,其中死亡18人,9人康复;4、香港卫生防护中心:H7N9病毒或可有限度人传人;5、北京H7N9监测范围扩至普通人群,流感患者都要查;、江苏率先实行廉价药品统一定价机制;7、香港医学临床研究发现:抑制剂治肺癌较化疗有效;8、部分H7N9药品和诊疗项目被纳入新农合报销范围;9、“三保合一”或成医保制度新重点;10、精神卫生法5月起实施,填补精神卫生法律空白。

　　本周观点:注重成长和业绩,短期仍以防御为主

　　自4月以来,我们对医药板块的观点趋于谨慎,主要是考虑到3月行业数据转弱,上市公司一季报大面积超预期的可能性不大,而政策利空倒不是我们担忧的关键。但就全年而言,由于行业增速回升和政策压力减轻,我们相对比较乐观的看法没有改变。

　　短期来看,医药板块溢价率和机构超配比例还在高位,市场对政策的敏感度提升,我们认为板块绝对收益空间有限,但仍具相对收益的可能性。建议抓大放小、坚守成长,阶段性仍以防御为主。坚定持有优质的龙头,如天士力、云南白药、恒瑞医药、双鹭药业、华东医药等;适度增持一季报超预期和全年成长路径清晰的个股,如通化东宝、马应龙、安科生物、科华生物、昆明制药等,战略性看好国药集团内部(现代制药、天坛生物、国药一致和国药股份)的经营效率提升和资产整合预期。