股市8月开门红 券商下半年最高看到2500点【2】

兴业证券

1、大盘走势

下半年，由于经济增速和流动性都面临负面压力，我们认为，大盘指数没有大戏，总体上维持底部区域的弱势震荡，即“磨、忍”消耗的模式，依然是结构性机会。潜在超预期“轰隆下行” 的风险在于“中国式去杠杆”超预期以及QE退出的影响超预期。

2、看好板块

通信设备及相关信息服务、政务类IT建设、军工重组；移动通信、移动互联网的信息消费、娱乐传媒、育婴用品、户外运动、物流、教育、休闲旅游、医疗健康；TMT、消费、新能源。追求相对收益的投资者，可适当配置业绩确定而估值偏低的传统行业，医药、食品饮料、地产、券商、汽车等。

3、投资策略

大搞不如小搞，搞大不如搞小，涨的时候搞不如跌的时候搞，放放回购也挺好。（1）、首先要控制仓位，考虑到下半年“去杠杆”进程中，特别是三季度，资金面和经济层面风险仍在释放中，市场会受扰动，可以做现金管理，股票仓位不必太高；（2）其次，跌下来之后，我们认为，成长股的机会更多；（3）建议择时——爱在深秋。当市场恐慌、股票普跌时，布局优质成长股。（4）上半年创业板为代表的成长股整体上存在着阶段性高估，三季度在IPO、中报业绩、QE退出、局部地方融资平台债务压力提升等风险的冲击下，如果能够顺势回调，则成长股行情有望迎来更好的机会。成长股仍是下半年A股主战场，看好那些有望接过上半年高成长接力棒的细分子行业。（5）追求相对收益的投资者，可适当配置业绩确定而估值偏低的传统行业，医药、食品饮料、地产、券商、汽车等。 

中信证券

1、大盘点位

下半年上证指数核心运行区间下限在1900点，上限在2500点。

2、看好板块

传统板块：地产、证券、上游行业；新兴成长行业：医药、TMT、环保、文化传媒、航天军工。

3、投资策略

未来的大方向依然是新的经济增长点，新兴成长产业的增长空间较大，速度较快。在配置上，传统产业守住底线，新兴成长扩展空间，传统行业重在择时，新兴成长行业重在选股。在传统行业中，（1）看好地产、证券的基础配置价值。（2）看好上游行业的择时价值，密切关注3 季度中后期的时间窗口。中期角度，新兴成长行业发展空间较大，看好医药、TMT、环保、文化传媒和航天军工等。从配置的节奏上来看，我们认为三季度中后期是一个显见的时间窗口，如果在那个时点中国经济再次企稳向上，国内政策红利释放超预期，美国建筑业周期转换顺利，将会再次提升整个市场的信心，那么传统周期性行业将迎来阶段性反弹。