基金无视政策利好继续小幅减仓

　　 本周市场分化，上证指数先抑后扬，一周略有正向收益。风格上，周期板块各主要指数表现相对较为显著，中小盘略有正收益，创业板(行情 股吧买卖点)延续大幅杀跌。行业板块来看，文体、仪表、食品、印刷等板块下跌较为明显，汽车、电子等制造板块弱势运行，石化、地产、交运等周期类板块稳健上涨。

　　 5月15日仓位测算数据显示，偏股方向基金本周小幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为83.61%，相比前周小幅下降0.16%;偏股混合型基金加权平均仓位为77.83%，相比前周下降0.2%;配置混合型基金加权平均仓位69%，相比前周小幅下降0.27%。测算期间沪深300指数涨0.4%，仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金微降。

　　 本周非股票投资方向的基金股票仓位也有所下降。其中，保本基金加权平均仓位5.74%，相比前周下降0.56%;债券型基金加权平均股票仓位4.77%，相比前周升0.05%;偏债混合型基金加权平均仓位12.21%，相比前周降0.18%。

　　 从不同规模划分来看，中小型规模的偏股方向基金股票仓位均有所下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位82.64%，相比前周基本未变。中型基金加权平均仓位81.88%，相比前周降0.2%。小型基金加权平均仓位78.44%，相比前周降0.24%。

　　 从具体基金来看，本周减仓基金多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，仅有2只主动增持幅度超过2%;而与此同时，11只基金主动减仓幅度超过2%。其中0只基金主动增、减仓超过5%。

　　 本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位 >85%)占比34.73%，相比前周减少1.51%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比29.19%，占比增加1.17%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为18.46%，占比未变;仓位较轻或轻仓基金占比17.61%，占比增0.34%。

　　 本周基金仓位整体操作谨慎平稳，仍以主动微幅减仓为主。近期虽有新国九条政策出台，但实体经济数据显示，经济增速仍处下行通道，基金经理预判市场难有趋势行情，股指震荡运行仍是主要特征，因此操作上难拾积极性，仍以观望为主;而目前创业板、中小板(行情股吧 买卖点)仍处在估值修正通道，后期风险较大，基金经理操作谨慎，部分基金减仓避险。

　　 从具体基金公司来看，本期多数公司选择减仓，操作趋势较为一致。大型基金公司中，除了华夏基金微幅加仓外，其他均表现为减仓，大成、广发、博时减仓幅度略大，易方达、南方仓位微降。本周减仓幅度较大的为华安基金、国投瑞银、华富、中银等中型基金公司。本周整体呈现加仓操作的公司数量较少，如浙商基金、中欧基金、富国基金、民生加银、东吴和摩根士丹利等个别基金公司，但加仓幅度均较小。从具体基金来看，减仓幅度较大的多为配置较偏，如成长、周期风格较为鲜明的基金，而加仓的基金多为操作灵活的主题型基金。