多空双方未到决战时

　　本周上证综指维持在2000点上下震荡，多空争夺陷入胶着状态。虽然多方极力维持2000点整数大关不被轻易跌破，但也无力推高股指继续上行。短期来看，空方力量仍占据一定上风，多空双方并未形成一种明显的平衡状态。也就是说，多空双方针对2000点的争夺还会持续，甚至不排除跌破2000点继续向下寻找支撑的可能。

　　上证综指的周K线显示，各条短期均线并没有出现明显向上的迹象，股指也受到5周均线的压制，说明市场重心还在向下发散。KDJ仍处于“死叉”后的发散状态，并没有明显的收窄迹象，如果要修复的话，还需要更长的时间。因此，空方还有机会进一步打压股指。

　　不过，空方的力量也快耗尽，因为今年以来股指一直未能有效跌破1980点支撑，已经说明了这一点。但从技术形态来看，自去年12月的2260点以来，上证综指一直维持着“X型”的过渡浪型，即每个浪型只有3浪的调整。顾名思义，过渡浪型是趋势转变前多空双方都无力改变的情况下衍生出来的浪型。目前来看，4月份所形成的下跌浪目前还差一个子浪型。因此，预计1980点可能会在后市的震荡中被跌破一次。

　　从最近两年的走势来看，虽然上证综指的最低点是在1849点，但K线的实体还是维持在1949点的上方。按照“不破不立”的说法，我们认为股指的极限回调位是1849点，而且在1849点之上多方还预设了多道防线。第一道防线是1980点，该位置已得到了两次市场考验；第二道防线是1920点，这是从1849点到2270点上涨的0.191黄金分割位。

　　总体来看，当前大盘处于弱平衡阶段，多空双方还没有到决战的关键时刻，但市场转机却随时可能会出现。

　　金证顾问首席分析师 陈自力