优先股有望于三季度推出 发行节奏料适度放缓

　　截至28日，包括中国建筑在内已有6家公司发布优先股发行方案。中国建筑优先股预案的推出增强了市场对优先股落地的预期。多位业内人士日前在接受中国证券报记者采访时表示，优先股有望于三季度推出，7月或8月落地的可能性较大。包括工商银行和建设银行在内的多家上市银行将推出优先股发行方案。由于市场对优先股试点尚存疑虑，预计下一步优先股发行节奏将放缓，以免给市场情绪带来负面影响。

　　七八月落地可能性大

　　市场人士预计，随着各家公司优先股发行预案“出炉”，优先股有望于三季度推出，7月或8月落地的可能性较大。

　　“之所以不能确定优先股正式推出的时间点，主要是由于目前有几个关键细节尚未敲定。”相关知情人士向中国证券报记者表示，“比如可买入的机构 大名单 没有正式敲定。有些机构看到目前出炉的几家公司的方案后出现观望情绪。这就可能需要进一步扩大名单。”

　　上述知情人士透露，看到已出炉的几家上市银行的优先股方案，某些机构已萌生“退意”。从目前买方机构看，占比最大的是保险资金，而险资最关注的就是股息率、未来强制转股可能性及二级市场可操作空间。“目前银行优先股股息率不具明显优势、强制转股可能性较大，导致有些保险机构想退出。”

　　业内人士表示，在首批优先股推出后，各行业企业优先股发行方案将继续亮相。

　　浮动股息率受机构青睐

　　从目前已公布的几家公司的优先股发行方案看，股息率计算各有不同。银行类公司优先股股息率参照国债收益率。康美药业优先股采用固定股息率，具体方式和定价水平提请股东大会授权董事会，采取合法合规询价方式，在发行时与保荐人（主承销商）协商确定。广汇能源为浮动股息率，具体为不高于公司最近两个会计年度年均加权平均净资产收益率（即10.955%），将根据询价结果由公司与保荐人（主承销商）按照有关规定协商确定优先股初始票面股息率。中国建筑给出一个单次跳息固定股息和五年到期赎回组合安排，即第1个-5个计息年度票面股息率通过询价方式确定并保持不变。从第6个计息年度起，如公司不行使全部赎回权，每股股息率在第1个-5个计息年度股息率基础上增加2个百分点，第6个计息年度股息率调整后保持不变。（下转A02版）