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博弈中报“高送转” 散户警惕高位接盘陷阱

2014年07月04日08:54    来源:经济导报    手机看新闻
原标题:博弈中报“高送转”

进入7月,A 股迎来备受瞩目的“中报季”。来自沪深交易所的最新消息显示,A 股上市公司中报披露时间表已出齐,最早中报将由华平股份(300074) 在本月12日发布。而中报高送转、中报重组等投资题材,仍将成为今年半年报的淘金主线。

2日,中际装备(300308)领衔鲁股,率先披露了高送转分配预案。据其称,公司董事会于1日收到控股股东山东中际投资提交的公积金转增股本预案等提议,公司中期拟以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

同日,大康牧业(002505)也发布公告称,公司控股股东上海鹏欣集团提议公司2014年中期利润分配预案为:以资本公积金向全体股东每10股转增12股。

这不是个例。截至3日,两市已有海亮股份(002203)、国金证券(600109)、天银机电(300342)等数只个股公布了中期拟实施高送转的预案或意向。经济导报记者注意到,有的公司尽管业绩增长幅度有限甚至利润下滑,但派“红包”却十分慷慨。

“对于投资者而言,由于押宝高送转较难,不妨布局一些已实施或即将实施高送转方案的个股。”证券咨询机构巨丰投顾的投资顾问丁臻宇表示。

深圳投行界人士张臻亦对此指出,高送转概念个股普遍具有高资本公积金、高未分配利润以及总股本相对偏小等特点,“尽管高送转对公司的利润并无实质性推动,但潜在的填权走势依然让人心动。不过,仍需提防高送转背后的陷阱。”

吹响行情“集结号”

随着半年报披露渐行渐近,上证所率先公布了上市公司2014年半年报预约披露时间表,沪市公司半年报的披露工作将于本月19日由道博股份(600136)拉开序幕。山东药玻(600529)、滨化股份(601678)等沪市公司中报披露时间也较为靠前,都将在22日发布。

目前,深市A股中报披露时间表也已出齐。其中,主板将由青岛双星(000599)于18日率先披露;中小板将由北京利尔(002392)在16日率先进行披露;创业板将由华平股份于12日打头阵。

同花顺iFinD 数据显示,两市共有193家公司在本月披露中报。其中,已发布中报业绩预告的公司接近半数,而业绩预喜公司超过了60家,占比超过75%。

从申万一级行业分类来看,该193家公司从属于27个行业。其中,来自化工行业和生物医药行业的公司数量最多,分别有21家和20家,合计占比超过两成。

“2014年财年过去了一半,上市公司全年业绩的情况可从中报中窥出不少端倪,投资者博弈中报的机会已经临近。”上述受访人士均对导报记者指出,由于A 股有在中期进行分红送股的传统,因此中报题材成为市场资金历年必炒的投资主题之一。

张臻表示,从以往经验看,中期业绩大幅超出预期且有望在三季度维持高增长的个股,或有望在中期实施高送转的个股,都可能成为资金追捧的对象。

对于中期推出高送转,相关公司均表示,“基于持续回报股东,与股东分享发展的经营成果及长期市值管理规划等因素。”事实上,6月19日天银机电(300342)率先披露今年第一个中期高送转预案后,连续两个交易日股价涨停。6月24日,明牌珠宝(002574)推出“10转增12”的分配预案,当天也是一字涨停。中期高送转俨然成为市场新热点。

“在目前A 股难以形成趋势性投资机会的背景下,预披露时间表的公布等于吹响了中报行情‘集结号’。”某券商投资经理张东亮对导报记者说。

业绩羸弱无碍分红

“在投资圈子中,主力对高送转个股的炒作一般是‘炒一个、扔一个、换一个’,就是说主力资金大多利用高送转这个题材来给行情增加一些迷雾,掩盖其行为的真正目的。”张臻透露说。

事实上,高送转并不是绩优股的专利,很多绩差股甚至亏损股也热衷高送转,前述的中际装备即是如此。

上市两年以来,业绩的持续下滑让中际装备陷入尴尬处境。2013 年全年仅实现203.90 万元的净利润(扣非后),同比下滑幅度达92.38%,让其距离亏损仅有一步之差。

然而,即使在业绩连续“变脸”的情况下,中际装备分红送股的步伐却并未停止。从今年一季度来看,该公司实现营业总收入3836万元,同比增加117.12%;实现归属于上市公司股东的净利润463.6万元,同比下降66.36%。但其控股股东山东中际投资依然提议,中期拟“10转增8”。据导报记者了解,中际装备早在上市之前就热衷于分红。

根据中际装备的招股书,2010年进行的两次分红,山东中际投资拿走了4000万元中的3000万元,成为最大的受益者。而在上市之后的分红方案中,山东中际投资继续享受着分红收益。在2012年上市当年进行的分红方案中,山东中际投资持有47.86%的股份,共计获得2000 万元中的957.25万元,同时获得了2552.60万股新增股份。根据2013 年的分红方案,其同样可获得126.36万元的分红收入。

“虽然监管层鼓励上市公司进行分红,但是否分红以及如何分红,还是需要根据公司的实际经营情况来决定。”山东一家上市公司的董秘对导报记者坦言,至于所谓的高送转行情,除了建立在公司本身的质地上,其题材获得市场认可也很重要。

警惕高位接盘陷阱

在市场人士看来,目前个股分化明显,但仍能看到高送转概念股蠢蠢欲动。特别是在缺乏趋势性机会背景下,短线资金有望向高送转概念倾斜。然而,根据以往经验,很多牛股有高送转题材,但未必有高送转题材的都是牛股。

“对于投资者而言,高送转相当于公司送给股东的‘大红包’,因此备受青睐。”张东亮分析说,而大部分高送转的公司都属于创业板或中小板。“创业板等公司挑起高送转大梁的现象,或与此类公司股本扩张计划相关。因为通过一系列转增之后,可迅速做大股本。”上述业界人士均提醒,对已披露高送转预案的公司,仍需提防其高送转的背后,是否存在诱惑股民高位接盘的陷阱。

由于A 股投资者对于高送转有独特情感,相关高送转个股除权之后绝对股价下降,在市场保持强势时,能够明显吸引资金介入。但与此同时,推出高送转预案的很多都是本身成长性较好的公司,由于股本较小,业绩增长较快,股价也随之不断攀高。

“从投资实战角度看,高送转个股通常在前期就已有预期,股价出现急涨。当预案正式落定之后,股价或停滞不前,后市难料,盲目介入者很有可能跌入机构精心布下的陷阱。”张东亮分析说,尤其是时间越临近相关个股的中报披露日期,就越应提防送转预期落空带来的股价回调风险。

(责编:吕骞、刘阳)

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